如何利用企业价值比较企业 编辑

企业价值（EV）是市场如何将价值归属于企业整体的指标。企业价值是分析师创造的一个术语，用来讨论公司作为一个企业的总价值，而不是仅仅关注其当前的价值市值 或者市值。

市值数字衡量的是上市公司 价值是由股票市场决定的。它代表所有流通股的总市值。在评估一家公司时，投资者可以更好地了解实际价值和企业价值，而不是市值。

为什么市值不能恰当地代表公司的价值？首先，它忽略了很多重要因素，例如公司的债务以及它的现金储备 . 企业价值基本上是对市值的修正，因为它包含了债务和现金来决定公司的估值。

关键要点

• 企业价值（EV）是用来衡量一家公司价值的一个指标，通常被认为是比市值更准确地反映一家公司的价值。
• 一家公司的企业价值显示了需要多少钱才能买下那家公司。
• EV的计算方法是将市值和总债务相加，然后减去所有现金和现金等价物。
• 使用EV的比较比率，例如EV与息税前利润（EBIT）的比较——展示了EV如何比市值更好地评估公司价值。

企业价值与股权价值的差异

了解企业价值（EV）

简单地说，EV是一家公司的市值和利润的总和净债务 . 为了计算企业价值，将短期和长期债务总额加在公司市值上，然后减去现金和现金等价物。

市值是股价乘以流通股 . 因此，如果一家公司有1000万股股票，每股售价为25美元，市值为2.5亿美元。这个数字告诉你要花多少钱才能买公司的每一股。因此，与其告诉你公司的价值，市值只是代表公司的价格标签。

债务和现金的作用

为什么在评估公司价值时要考虑债务和现金？如果公司被卖给了新的所有者，买方必须支付衡平法在收购中，价格通常是固定的高于市场价格 -还必须偿还公司的债务。当然，买家要把现金留在公司，这就是为什么要扣除现金。

想想两家市值相等的公司。其中一家的资产负债表上没有债务，而另一家则负债累累。这家负债累累的公司将利息支付 多年来的债务。因此，尽管这两家公司的市值相等，但用更多债务收购这家公司的成本会更高。

出于同样的原因，想象一下两家公司市值相等，为2.5亿美元，没有债务。一个可以忽略不计现金及现金等价物 另一家有2.5亿美元现金。第一家公司的企业价值为2.5亿美元，而第二家公司的电动汽车价值为0美元。回想一下，EV代表购买公司的成本。因为第二家公司有2.5亿美元的现金，理论上买方可以用现金立即收回全部收购价格，从而导致我们在电动汽车计算中看到的0美元。

如果一家市值为2.5亿美元的公司持有1.5亿美元的股票长期债务 ，一家收购者最终将支付超过2.5亿美元的巨资，全盘收购这家公司。加上1.5亿美元的债务，收购总价将达到4亿美元。虽然债务提高了购买价格，但现金却降低了价格。

企业价值比率

坦白地说，仅仅了解一家公司的电动汽车并不是那么有用。通过将EV与公司业绩的衡量标准进行比较，您可以了解更多有关公司的信息现金流or息税前收益 （息税前利润）。比较比率很好地说明了企业价值在评估不同债务或现金水平的公司，或者换言之，不同资本结构的公司时，是如何比市值更好地发挥作用的。

在比较比率中使用息税前利润是很重要的，因为EV假设，在收购一家公司时，其收购方立即偿还债务并消耗现金，而不考虑利润利息成本或利息收入。更好的是自由现金流 （FCF），这有助于避免其他会计扭曲。

企业价值比率示例

让我们来看看两支假股票的价格：Air Macklon和Cramer Airlines。麦克伦的市值为135亿美元，每股45美元市盈率 （市盈率）10。但其资产负债表背负着近300亿美元的净债务。因此，Macklon的EV为435亿美元，相当于其34亿美元息税前利润的近13倍。

相比之下，Air Cramer的股价为每股23美元，市值为61亿美元，市盈率为20，是Air Macklon的两倍。但克莱默所欠的债务要少得多，净债务为35亿美元，企业价值为96亿美元，企业价值与息税前利润之比仅为10。

单从市值来看，麦克隆航空的价格似乎只有克莱默航空的一半。但基于EV，考虑到债务和现金水平等重要因素，克莱默航空的每股定价要低得多。随着市场逐渐发现，克拉默代表了一种更好的购买方式，它的价格提供了更多的价值。

企业价值（EV）常见问题

企业价值是什么意思？

企业价值（EV）是衡量公司总价值的指标。它可以被认为是对收购一家公司的成本的估计。企业价值占公司的未偿债务和流动资产 . EV通常被用作股票市场资本化的更全面的替代方案。股票市场资本化是指公司所有股票的总价值。

如何计算企业价值？

企业价值（EV）的简单公式如下：

EV=市值+债务市值-现金及现金等价物

EV比率是多少？

很多时候，一家公司的EV与另一个指标进行比较，或者用来计算另一个指标。例如，收单机构的多次比较营业收入 （公司核心业务收入）占公司总价值的比例。计算公式如下：

收单机构的倍数=企业价值/营业收入

在比较同类公司时企业倍数 比企业倍数更高的公司更有价值。

企业价值（EV）与息税折旧摊销前利润（息税折旧摊销前利润）也是一个常见的比率。这一比率（企业价值/息税折旧摊销前利润）通常用作比较不同企业相对价值的估值指标。

高企业价值意味着什么？

企业价值（EV）是一个估值概念，反映了对收购一家公司所需成本的估计。假设你比较同一行业中两家公司的企业价值。如果A公司的EV远高于B公司，则意味着A公司的估计购买价格高于B公司。

企业价值与账面价值相同吗？

许多指标代表一个公司的总价值。账面价值 &是由公司财务报表的资产负债表确定的公司会计价值。然而，资产负债表上所列的价值可能与市场价值有重大差异。

企业价值（EV）最能代表公司的总价值，因为它包括股权；和 债务资本，并使用当前市场估值计算。

底线

电动汽车的价值在于它能够比较不同行业的公司资本结构. 通过用企业价值代替市值来衡量一家公司的价值，投资者可以更准确地判断一家公司是否是真正意义上的公司被低估的 .