美联储基金加息对黄金的影响 编辑

而大众的看法是利率徒步旅行对你来说是个利空黄金，加息对贵金属（如果有的话）的影响是未知的，因为利率和黄金价格之间几乎没有可靠的相关性。利率上升 甚至可能对黄金产生看涨效应。

许多投资者和市场分析人士认为，由于利率上升使得债券和其他金融工具固定收益投资更具吸引力的是，资金将流入收益率更高的投资（如债券和货币市场基金），并在利率上升时流出黄金。因此，当美联储提高基准时联邦基金利率 ，黄金的疲软应该随之而来。

关键要点

• 一些市场观察家认为，由于来自高收益投资的竞争加剧，利率上升导致黄金走低。
• 然而，通过历史数据的长期观察发现，利率和黄金之间不存在任何关系。
• 在20世纪70年代的大部分时间里，黄金价格急剧上涨，利率也随之走高。
• 20世纪80年代，利率下降，黄金出现熊市。
• 利率以外的其他因素，如多数大宗商品市场的供需动态，可能对黄金的长期表现产生更大影响。

历史风貌

尽管普遍认为利率和黄金价格之间存在着强烈的负相关关系，但对利率和黄金价格各自的路径和趋势的长期审查表明，不存在这种关系。自1970年以来，在过去的半个世纪里，利率与黄金价格之间的相关性仅为28%，并不显著。 

大质量物质的研究牛市上世纪70年代的黄金研究表明，黄金价格升至20世纪的历史最高水平，正好发生在利率居高不下并迅速上升的时候。一年期利率反映的短期利率国库券（国库券），1971年跌至3.5%的谷底。到1980年，同样的利率已经翻了两番多，高达16%。在同一时期，黄金价格从每盎司50美元以下猛涨至此前难以想象的每盎司近850美元。金价走势强劲正相关 与利率同步上升。

更详细的检查只支持在这段时间内至少暂时的正相关。1973年和1974年，黄金价格开始大幅上涨，当时美联储基金利率正在迅速上升。1975年和1976年，金价与利率的下降一起出现了小幅下跌，直到1978年，当利率开始再次大幅攀升时，金价又开始飙升。

旷日持久的熊市 从20世纪80年代开始，在利率稳步下降的时期，黄金价格也随之下跌。

在2000年代黄金牛市期间，随着黄金价格的上涨，利率整体大幅下降。然而，仍然很少有证据表明发生了直接、持续的冲突相关性 在利率上升和金价下降之间或利率下降和金价上升之间，因为金价在利率下降最严重之前就已经见顶。

当利率保持在接近零的水平时，金价已经向下修正。按照黄金和利率的传统市场理论，金价自2008年以来应该一直在飙升金融危机. 而且，即使联邦基金2004年至2006年间，金价从1%攀升至5%，金价继续上涨，升值幅度高达49%。 

是什么推动了金价

黄金价格最终不是利率的函数。与大多数基本商品一样，它也是供给与需求从长远来看。而供应激增会导致金价将暴跌最终，需求是两者之间更强的组成部分。黄金供应水平变化缓慢，因为一个已发现的金矿床转化为一个生产矿山需要10年或更长时间。 加息和加息可能会看涨金价，原因很简单，因为它们通常看跌股市。

它是股票市场 而不是黄金市场，当利率上升使固定收益投资更具吸引力时，黄金市场通常遭受最大的投资资本外流。不断上升的利率几乎总是导致投资者重新平衡他们的投资组合，更倾向于债券，而不是股票。

较高的债券收益率这也会使投资者不太愿意买入可能具有高倍数或高估值的股票。更高的利率意味着公司融资费用的增加，而这一费用通常会对公司产生直接的负面影响纯利余额 . 这一事实只会增加利率上升导致股价下跌的可能性。

一些投资者认为美元是推动金价上涨的重要因素，因为金价是以美元计价的。当美元下跌时，消费者可以用同样数量的美元购买更多的黄金，这导致购买兴趣（需求）增加，黄金价格上涨。

当股指达到新高时，它们很容易受到下行修正的影响。每当股市大幅下跌时，投资者考虑将资金转入的首选投资品种之一就是黄金。例如，1973年和1974年期间，当利率上升时，黄金价格上涨了60%以上，而标准普尔500指数降幅超过20%。 

底线

鉴于股票实际反应的历史趋势市场价格而黄金价格对利率的影响增大，股票价格受利率上升负面影响的可能性也就越大，黄金可能作为一个整体受益另类投资 与股票挂钩。

因此，虽然利率上升可能会使美元升值，推动金价走低（因为黄金是以美元计价的），但股票价格和波动性等因素加上一般的供求关系才是金价的真正驱动力。