封闭式契约定义 编辑

什么是封闭式契约？

封闭式契约是指债券保证抵押品用于担保的债券不能再用于支持另一次债券发行。封闭式契约使债券对投资者的风险更低投资者 . 如果发行人拖欠债券，就会调用契约。

关键要点

• 封闭式契约是保证抵押品不能再次用于支持另一次债券发行的债券合同。
• 封闭式契约使债券对投资者的风险更低。
• 这些契约只有在债券发行人违约的情况下才被调用。

封闭式契约的工作原理

债券通常被认为是投资者最安全的投资选择之一。它们是保守的投资，为投资者提供稳定和稳定的投资环境收入. 它们代表投资者向债券发行人提供的贷款，债券发行人承诺偿还投资者的债务主要的与任何兴趣在指定日期前付款。简单地说，债券是一种借据 发行人给予投资者的。

所有债券都有合约，叫做契约，概述了债券的条款。契约具有法律约束力和无条件，违反契约的惩罚是严厉的。封闭式契约是一个条款，涉及使用抵押品，支持债券。这种类型的契约是一个很小的，但至关重要的细节，有关债券的影响风险为双方的债券发行人 和投资者。如上所述，所使用的抵押品不能用于发行任何新债券。

封闭式契约只有在债券发行人默认值，这意味着在债券发行人财务不稳定的情况下，契约至关重要。如果债券发行人违约，封闭式契约可确保债券持有人 将拥有对抵押品的唯一债权，使其债券成为最高级的证券。对抵押品的债权越少，债券持有人就越安全。

特别注意事项

这个到期收益率（YTM）利率未列在债券条件中，因为它被假定为现行利率市场利率 在债券发行时。契约中包含的条款包括：

• 这个面值：也称为票面价值，这是证券的名义价值。对于债券，是到期时支付给持有人的金额，一般为1000美元。
• 利率或票面利率：这是固定收益证券支付的收益。
• 利息支付日期：这是总贷款合同的一个组成部分，代表支付期内贷款利息成本所需的美元金额；
• 这个成熟度日期：借款人被要求向贷款人偿还全部未偿本金加上任何适用利息的日期。到期未付款可能构成违约。
• 用户的名称债券受托人：管理债券的金融机构。它拥有发行人授予的执行契约条款的信托和信托权力。
• 债券和早期债券赎回 条款：包括投资者在固定收益证券中的本金回报。
• 抵押品：安资产由借款人提供给贷款人以保证贷款. 如果借款人停止支付承诺的贷款，贷款人可以扣押抵押品以弥补其损失。抵押品可以是开放式契约，也可以是封闭式契约。

债券条件中省略了到期收益率，因为它被假定为债券发行时的现行市场利率。

封闭式契约与开放式契约

如果证券发行人违约，则可以调用封闭式契约或开放式契约。但这两个条款之间有细微差别。开放式契约是一种单一抵押品可以支持多个债券的契约。这意味着，一个开放式契约债券可以有任意数量的债券，其抵押品与用于支持债券的抵押品相同安全 因此，在违约的情况下，如果另一个投资者对抵押品拥有优先权，那么该投资者可能没有可能要求该抵押品。

不太稳定的债券发行人更有动力在债券发行中加入开放式契约条款。稳定的发行人更有信心不会违约，因此可以在债券条款中增加封闭式契约。契约可以与利率和到期时间一起被投资者用来评估风险，并做出投资于特定债券发行的决定。