通货膨胀挂钩债券的利弊 编辑

通货膨胀可能会对固定收益投资产生抑制作用，降低他们的购买力，降低他们的收入实际回报随着时间的推移。即使通胀率相对较低，也会出现这种情况。如果你的投资组合回报率为9%，通货膨胀率为3%，那么你的实际回报率约为6%。通胀指数挂钩债券有助于树篱 因为它们在通货膨胀期间价值增加。

关键要点

• 通胀指数挂钩债券可以帮助对冲通胀风险，因为它们在通胀期间会升值。
• 美国、印度、加拿大和其他许多国家发行与通胀挂钩的债券
• 在通货紧缩时期，TIPS和许多与通胀挂钩的全球同行并不能提供很好的保护。
• 通胀挂钩债券的另一个好处是，它们的收益与股票或其他固定收益资产的收益不相关。

美国、印度、加拿大和其他许多国家发行与通胀挂钩的债券因为它们减少了不确定性，通胀指数债券是一种流行的长期计划投资工具 无论是个人还是机构。

通胀挂钩债券如何运作

与通胀挂钩的债券与消费品成本挂钩，由通胀指数（如消费物价指数）衡量(居民消费价格指数 ). 每个国家都有自己的方法定期计算这些费用。此外，每个国家都有自己的机构负责发行与通胀挂钩的债券。

在美国，国库通胀保值证券（TIPS）通货膨胀指数储蓄债券(我喜欢债券)与美国消费物价指数挂钩，由美国财政部出售 . 在英国，通胀挂钩的金边债券由英国债务管理办公室发行，并与该国的零售价格指数挂钩。加拿大银行发行该国的实际回报债券，而印度通胀指数债券则通过印度储备银行发行(印度储备银行). 

总的来说主要的对于与通胀挂钩的债券，债券价格随通胀而上升。所以面对 或者当通货膨胀发生时债券的面值增加。这与其他类型的证券形成了对比，当通货膨胀上升时，这些证券的价值往往会下降。债券支付的利息也因通货膨胀而调整。通过提供这些特征，与通胀挂钩的债券可以缓和通胀对债券持有人的实际影响。

通货膨胀挂钩债券的风险

虽然与通胀挂钩的债券具有相当大的上行潜力，但它们也具有一定的风险。它们的价值也往往随着利率的升降而波动。在通货紧缩时期，TIPS和许多与通胀挂钩的全球同行并不能提供很好的保护。美国财政部设定了按面值支付小费的初始下限。然而，风险仍然相当大，因为有一些旧的TIPS问题会带来多年的通胀调整应计项目，这可能会因通货紧缩而丧失。这种通缩风险导致TIPS在2008年表现逊于其他美国国债。 

小费也会带来交易和税收方面的复杂情况，而这些情况不会影响到其他人固定收益资产类别。这主要是因为与通胀挂钩的债券有两个价值：债券的原始面值和根据通胀调整后的现值。出于税务目的，本金的调整被视为年度收入。不过，投资者在当年并没有实际收到调整。取而代之的是，他们获得更大的息票支付，只有在债券到期时才能获得通胀增加的本金。因此，投资者可能要对所谓的影子收入 .

通货膨胀挂钩债券的历史

通货膨胀挂钩债券是在美国大革命期间发展起来的，旨在对抗通货膨胀对经济的侵蚀作用实际价值消费品。马萨诸塞州从1780年开始发行通货膨胀指数债券，但对世界上的老牌国家来说，通货膨胀指数似乎没有必要金本位. 

到了1970年代，世界上大多数国家已经放弃了金本位制，而不断上升的通货膨胀又创造了对通货膨胀挂钩债券的新需求。1981，英国开始发行第一批现代通胀挂钩债券，或者称为“链接者”。其他国家也紧随其后，包括瑞典、加拿大和澳大利亚。美国财政部直到1997年才发行通货膨胀指数债券，同年印度发行了资本指数债券然而，直到2013年，印度才发行完全通胀指数债券，以保护息票和本金不受通胀影响。 

底线

尽管通胀挂钩债券性质复杂，在通货紧缩时期可能出现下行，但它们仍然非常受欢迎。它们是对冲短期通胀最值得信赖的投资工具。通胀对回报率的腐蚀性影响是这些债券受欢迎背后的一个强有力的推动因素。通胀挂钩债券的另一个好处是，它们的回报率并不高相关与股票或其他固定收益资产相关。与通胀挂钩的债券是对冲通胀的工具，它们也有助于多元化 在一个平衡的投资组合中。