收益率定义 编辑

什么是收益率？

收益率是指每股收益最近12个月期间除以当前每股市价。收益率（与市盈率)显示公司每股收益的百分比。许多投资经理使用这个指标来确定最佳投资组合资产配置 投资者用它来判断哪些资产定价过低或过高。

关键要点

• 收益率是12个月的收益除以股价。
• 收益率是市盈率的倒数。
• 收益率是价值的一个指标；低比率可能表示股票估值过高，高价值可能表示股票估值过低。
• 在使用收益率时，公司的增长前景是一个重要的考虑因素。具有高增长潜力的股票通常估值较高，即使股价上涨，收益率也可能较低。

每股收益

收益率的工作原理

基金经理经常比较一个宽泛市场的收益率市场指数（如标准普尔500指数）调整为现行利率，如目前的10年期国债国债收益率. 如果收益率低于10年期国债收益率，股票可能被认为估值过高。如果收益率更高，股票可能会被认为是相对低估债券 .

经济理论认为，股票投资者应该要求额外的投资风险溢价比当时高出几个百分点无风险利率 （比如国库券的利率）来补偿他们持有股票而不是债券的更高风险。

收益率与市盈率

收益率作为一种投资估值指标，并没有被广泛采用市盈率 . 当人们担心一项投资的回报率时，收益率是有用的。然而，对于股票投资者来说，获得周期性投资收益可能是其投资价值随时间增长的次要因素。这就是为什么投资者在进行股票投资时，往往会参考基于价值的投资指标，如市盈率，而不是收益率。也就是说，度量提供了相同的信息，只是方式不同而已。

收益率和回报指标

对于那些希望投资股票价格稳定的投资者来说股息收入收益率可以直接反映此类股息股票可能产生的回报水平。在这种情况下，收益率更像是返回度量揭示一项投资可能为投资者带来多少收益，而不是估价指标 显示投资者如何评估投资。然而，市盈率这样的估值指标会影响收益率这样的回报指标。

高估的投资可以降低收益率，反之，低估的投资可以提高收益率。这是因为股票价格越高，而收益率没有相应的上升，收益率下降的幅度就越小。如果股价下跌，但收益保持不变或上升，收益率就会增加。价值投资者 寻求后一种情况。

收益率与市盈率的反比关系表明，投资价值越高，收益率越低；投资价值越低，收益率越高。然而，在现实中，高估值和高市盈率的投资可能会随着时间推移产生较少的收益，并最终提高其收益率，这就是为什么成长型投资者 寻找。另一方面，估值弱、市盈率低的投资，随着时间的推移，可能产生的收益会减少，最终会拖累其收益率。

收益率的真实例子

收益率是投资者用来评估他们是想买进还是卖出股票的一个指标。

2019年4月，Facebook(FB )股价接近175美元，12个月收益为7.57美元。这使得收益率为4.3%。这在历史上相当高，因为在2018年之前，收益率为2.5%或更低。2016年至2017年底，该股增长超过70%，收益率从约1%增至2.5%。

该股较2018年高点下跌逾40%，收益率接近历史最高水平，约为3%。在下跌之后，收益率随着股价下跌继续攀升，在2019年初达到5%以上，当时该股开始反弹走高。

收益率的提高可能对推动该股走高起到了一定作用，主要是因为投资者预期未来收益将增加。高收益率（相对于之前的数据）并没有阻止该股在2018年出现大幅下跌。

收益率也可能是有用的股票，是旧的，并有更一致的收益。在可预见的未来，增长率预计会很低，因此收益率可以用来确定何时是买入该股的好时机。高于正常收益率表明该股可能超卖 可能会反弹。这假设公司没有发生任何负面的事情。