风险套利定义 编辑

什么是风险套利？

风险套利，也称为合并套利是一种投资策略，通过缩小目标公司股票的交易价格与收购方在预期收购交易中对该股票的估值之间的差距来获利。以；以货换货合并，风险套利包括购买目标公司的股票和卖空收购方的股票。这个投资策略 如果交易完成的话会有利可图的。如果不是这样，投资者就会赔钱。

关键要点

• 风险套利是收购交易中使用的一种投资策略，它使投资者能够从目标公司股票的交易价格与收购方对该股票的估值之间的差额中获利。
• 收购公司宣布拟收购目标公司后，收购方的股价一般会下跌，而目标公司的股价一般会上涨。
• 在全股票报价中，风险套利投资者将购买目标公司的股票，同时卖空收购方的股票。
• 这种策略给投资者带来的风险是收购交易失败，导致投资者蒙受损失。

理解风险套利

当并购 （M&A）交易宣布后，目标公司的股价跳向收购方设定的估值。收购方将提议以三种方式之一为交易融资：全部现金、全部股票或现金和股票的组合。

在所有现金的情况下，目标公司的股价将接近或以收购方的估值进行交易。在某些情况下，目标公司的股价将超过发行价，因为市场可能认为目标公司将向更高的出价者出售，或者市场可能会认为，现金发行价对股东和股东来说太低了董事会 要接受的目标公司。

然而，在大多数情况下，有一个传播在交易公告后目标公司的交易价格和买方的报价之间。如果市场认为交易不会以发行价成交或可能根本不会成交，这种价差就会扩大。纯粹主义者不认为这是风险套利，因为投资者只是看多目标股票，希望或期望它能上涨到或达到全现金发行价。扩展定义为；套利 &他指出，投资者正试图利用短期价格差异。

风险套利和所有股票报价

在全股票要约中，收购人以固定比例的股份作为交换流通股 对于目标公司而言，毫无疑问，风险套利将发挥作用。当一家公司宣布有意收购另一家公司时，收购方的股价通常会下跌，而目标公司的股价通常会上涨。

然而，目标公司的股价往往低于公布的收购估值。在全股票报价中，“风险仲裁人”（俗称投资者）购买目标公司的股票，同时卖空 收购方的股份。如果交易完成，目标公司的股票被转换成收购公司的股票，风险仲裁员可以用转换后的股票来弥补他的损失空头头寸 . 对于涉及现金和股票的交易而言，arb的风险策略变得稍微复杂一些，但机制基本相同。

风险套利也可以通过选项. 投资者将购买目标公司的股票，并对收购公司的股票出售期权。

风险套利批判

风险套利的投资者面临着交易被监管机构取消或拒绝的重大风险。该交易可能会因为其他原因被取消，例如任何一家公司的财务不稳定或收购公司认为不利的税务状况。如果交易因任何原因未能达成，通常的结果将是目标公司的股价可能大幅下跌，而潜在收购方的股价则会上涨。一个投资者长期持有目标公司的股份 而做空收购方的股票将遭受损失。