合并套利定义 编辑

什么是合并套利？

合并套利，通常被认为是对冲基金战略，包括同时购买和出售两家合并公司各自的股票，以创造“无风险”的利润。由于交易完成的不确定性，目标公司的股价通常以低于收购价的价格出售。合并套利者将审查交易成功的可能性合并 不按时或根本不交割，并将在收购前购买该股票，期望在并购完成时获利。

关键要点

• 合并套利是投资者同时购买合并公司股票的一种投资策略。
• 并购套利利用了围绕并购的市场低效。
• 并购套利又称风险套利，是事件驱动型投资或交易的一个子集，涉及在并购前后利用市场的无效性。

理解合并套利

合并套利，又称风险套利，是风险套利的一个子集事件驱动投资或交易，包括在兼并或收购之前或之后利用市场的无效性。常客投资组合经理 通常关注被合并实体的盈利能力。

相比之下，并购套利者关注的是交易获批的概率以及完成交易需要多长时间。由于交易有可能得不到批准，因此合并套利有一定的风险。

并购套利是一种着眼于并购事件而非股票市场整体表现的策略。

特别注意事项

当一家公司宣布其收购另一家公司的意图时，收购公司的股价通常会下跌，而目标公司的股价则会上涨。以确保目标公司 ，收购公司的报价必须高于股票的当前价值。收购公司的股价下跌是因为市场对目标公司或目标公司报价的猜测。

然而，目标公司的股价通常仍低于宣布的收购价格，这反映了交易的不确定性。在全现金合并中，投资者一般采取多头头寸 在目标公司。

并购套利人预期并购交易破裂的，可以做空目标公司股票。如果并购交易破裂，目标公司的股价通常会跌至交易宣布前的股价。合并可能由于多种原因而中断，例如法规、财务不稳定或不利的税收影响。

合并套利的类型

公司合并主要有两种类型：现金合并和股票合并。在现金合并中，收购公司以现金购买目标公司的股份。或者以货换货 合并涉及收购公司的股票与目标公司的股票交换。

在以股换股的并购中，并购套利者通常会购买目标公司的股票，同时短路 收购公司股票的股份。如果交易完成，目标公司的股票转换为收购公司的股票，合并套利者可以使用转换后的股票来弥补空头头寸。

并购套利者也可以利用选项 ，例如购买目标公司的股票，同时购买收购公司股票的看跌期权。