股利超常增长的定义及实例 编辑

什么是超常股息增长？

超常股息增长率是指股息发行的股票以高于正常的速度增长。高增长率支出 被视为高于正常水平，因此“超常”。由于这一利率预计也将不可持续，股息增长率预计将再次回到正常水平。

超常股息增长率是基于对一家公司和/或行业的分析得出的一个预测利率，它决定了一段时期的盈利增长，从而决定了潜在的支出。

关键要点

• 超常股息增长是指股息的增长率远远高于正常水平。
• 超常的股息增长在很长一段时间内通常是不可持续的。
• 超常股息增长率，或任何选择的增长率，将对基于股息贴现模型的股票理论价值产生重大影响。

了解超常股息增长

这些派息公司的股票可以使用贴现现金流 模型。根据股息购买股票的投资者可以使用三种一般模式：

1. 股利贴现模型股息没有增长。
2. 股利增长不变的股利贴现模型。
3. 股利超常增长的股利贴现模型。

对不同增长率的时期分别进行贴现，然后合并得到股票或未来股息的理论值。在这些计算中 ，投资者必须确定所需的回报率、时间段和股息增长率，所有这些都很难预测，并可能大幅改变股票的估值。对于普通股来说，股票最终会被卖出，因此预计的卖出价格也可以折现回来并计入计算中。

股息增长率随时间而变化。股息可以减少或增加。某些公司有很长的历史，每年或几年增加股息。其他公司试图维持目前的股息，而其他公司的股息支付更不稳定，在某些年/季度降低了股息率，但在另一些年/季度提高了股息率。虽然有些公司的股息增长率更难衡量，但采用长期平均变化率可以估计股息增长率五月 看起来像是在未来。

当在股息贴现模型中使用超常增长率时，模型对所使用的增长率变得相当敏感，因此，它们可能对期末价值产生巨大的影响。因此，这些预测的使用者要注意隐含的假设。

虽然这些计算可以提供对股票价值的一些见解，但投资者也可能只是对不断增加的股息感兴趣。投资者寻求现金流 可能会考虑购买那些正在增加股息的公司，因为随着股息率的提高，现在购买这些股票可能会在未来提供更多的现金流。

股息超常增长的例子

艾比(缩写)是2013年至2019年股息增长强劲的公司的一个例子。某些年份可能被认为是超常的。2013年，该公司支付了1.60美元的股息。2015年，股息支付额跃升至2.02美元，增长21.7%。这将是超常的。 

2016年，股息支付额增至2.28美元，2017年增至2.56美元—涨幅分别为12.9%和12.3%。2018年，股息增至3.59美元，超常规股息增长40%。2019年，股息有所增加，但呈下降趋势：本年度股息为4.28美元，比上年增长19.2%。 

预测期货利率需要很多假设。这些年的股息每年都在增加，但增长率不同。这个平均 这段时间内的股息增长率为18.3%，但这可能对未来没有帮助，因为股息可能会下降或加速，即使在这段时间内，每年的股息增长率也与平均水平相差很大。