价格效率定义 编辑

什么是价格效率？

价格效率是一种投资理论，声称资产价格反映了所有人对所有可用信息的掌握情况市场参与者。该理论假定市场有效率的因为所有影响估价属于公共领域。这意味着投资者几乎不可能赚到钱超额收益“或”阿尔法 “在一致的基础上。

关键要点

• 价格效率是指资产价格反映了所有市场参与者对所有可用信息的占有程度。
• 该理论假设市场是有效的，因为所有影响估值的相关信息都是公开的。
• 价格效率是有效市场假说（EMH）三个版本的所有拥护者的共同信条。
• 批评者指出，价格效率是有缺陷的，因为不是每个人的想法都一样。

了解价格效率

这个有效市场假说 主张市场理性地消化所有可用信息，并立即将其定价为资产估值。价格效率是所有EMH三个版本的拥护者的共同信条。这个理论的每个版本都假设价格和市场是有效的。

EMH的“弱”形式的支持者声称公开交易证券 反映所有关于它们的可用信息，因此它们过去的价格不能为预测未来的价格趋势提供指导。

“半强”版的有效市场假说认为，虽然价格是有效的，但它们对新信息的反应是瞬间的。最后，EMH“强势”版本的拥护者认为，资产价格不仅反映了公众的知识，也反映了私人的知识；内幕信息 以及。

价格效率示例

虚构的公司CDE目前的股价为每股20美元。有一天，正如所料，它发布了最新的收益报告，每个人都可以在线访问。表现不错，指导正在升级，粉碎共识估计CDE还补充称，该公司即将取得重大进展收购这提供了许多协同效应应该加倍利润 .

有消息称，CDE计划使用部分过剩资金首都 追逐一个令人兴奋的新增长机会，可能会导致股价上涨，以及更光明的交易前景。每个人都收到了这个信息，大家都认为公司现在价值更高，从而提高了价格效率。

如果这个大的更新只对少数人有效的话。价格效率会降低。那些不知道的人将看不到为什么股价应该超过20美元，因为据他们所知，没有什么变化。知情人士可能会有其他想法，推高CDE的估值。突然间，CDE的价格并不能反映公共领域中所有可用的信息。

价格效率的局限性

有效市场假说（EMH）是现代金融理论的基石，但仍吸引了大量的关注。批评人士指出，价格效率做出了很多假设，但这些假设在现实中并不总是成立的。

不是每个人都会对资产的价值有相同的看法，即使他们都知道相同的信息。感知能力可能不同。例如，一些投资者可能真的看好CDE的收购策略，而另一些投资者可能会质疑其逻辑，并看到陷阱。同样，一些投资者可能会看重那些囤积现金的公司，而不是那些想把钱投入工作的公司，认为这对他们来说是个好兆头股息 付款。

不同的思维导致潜在的定价异常，削弱了EMH提出的投资者不可能购买；被低估的 股票或以虚高价格出售股票。

另一个例子是质疑股票价格不会大幅偏离其价值的观点公允价值是少校股市崩盘. 这些崩溃通常是基于总体情绪，而不是公司业务的具体转变基本原理 .