交换选项-交换选项指南 编辑

什么是互换期权？

互换期权，也称为互换期权，是指一种进入利率的期权互换或者其他类型的交换。作为交换期权溢价 买方有权但无义务在未来某一特定日期与发行人签订特定掉期协议。

互换期权告诉你什么？

互换期权主要有两种类型：付款人互换期权和收款人互换期权。在付款人互换期权中，买方有权但无义务签订互换合同，使其成为固定利率付款人和付款人浮动利率 接收器。接收方互换期权则相反，即买方有权签订互换合同，在该合同中，他们将获得固定利率并支付浮动利率。

交换选项是非处方药合同和非标准化合同，如股票期权或期货合同。因此，买方和卖方都需要就互换期权的价格、互换期权到期前的时间、以及暂定款项 以及固定/浮动利率。

除此之外，买方和卖方还必须就互换期权的风格是否为百慕大、欧洲或美国达成一致。这些样式名与地理无关；而是指执行交换选项的方法。

关键要点

• 百慕大群岛：买方可在预定日期行使期权并进行指定掉期交易。
• 欧洲互换期权：买方只允许行使选择权并在交易日进行掉期交易到期日期是一个很好的选择。
• 美国互换：买方可在掉期发起至到期日之间的任何一天行使期权并进行掉期交易。（发起后可能会有一个短暂的锁定期。）

由于互换期权是定制合同，因此条款中可以包含更具创造性、个性化和/或独特性的条款。

互换期权市场是如何运作的？

互换期权通常用于对冲债券的期权头寸、帮助重组当前头寸、改变投资组合或调整一方的总回报情况。由于互换期权的性质，市场参与者通常是大型金融机构、银行和/或对冲基金。大公司也参与互换期权市场，以帮助管理利率风险。

掉期合约以世界上大多数主要货币提供，包括美元、欧元和英镑。商业银行通常是主要的做市商，因为监控和维护互换期权投资组合所需的巨大技术和人力资本通常是小型公司无法企及的。