场外交易市场定义 编辑

什么是场外交易市场？

场外交易（OTC）市场是一个分散的市场，其中市场参与者直接在双方之间交易股票、商品、货币或其他工具，没有中央交易所或经纪人。场外交易市场没有实际地点，而是以电子方式进行交易。这和一个拍卖市场体系 .

在场外交易市场中，交易商通过报价来充当做市商，他们将以该价格买卖证券、货币或其他金融产品。交易可以在场外交易市场的两个参与者之间进行，而其他参与者不知道交易完成时的价格。 一般来说，场外交易市场的透明度通常低于交易所，而且受到的监管也较少。因此，场外交易市场的流动性可能会溢价。

关键要点

• 场外交易市场是指参与者直接在双方之间进行交易，而不使用中央交易所或其他第三方的市场。
• 场外交易市场没有实际地点或做市商。
• 一些最常见的场外交易产品包括债券、衍生品、结构性产品和货币。

场外交易市场

了解场外市场

非处方药市场主要用于交易债券、货币、衍生品和结构性产品。它们也可用于股票交易，例如OTCQX、OTCQB和OTC粉红色市场（以前是OTC公告板和粉色床单)在美国，在美国场外交易市场经营的经纪交易商受到金融业监管局的监管(芬拉). 

流动性有限

有时，场外交易的证券缺乏买家和卖家。因此，证券的价值可能会有很大的不同，这取决于哪些市场标记交易的股票。此外，如果买家在场外交易的股票中获得一个重要的头寸，如果他们决定在未来某个时候出售该股票，这就有潜在的危险。流动性不足可能会导致未来难以出售。

场外交易市场的风险

虽然场外交易市场在正常时期运作良好，但还有一个额外的风险，称为；对方风险交易中的一方将在交易完成前违约或不支付合同要求的当前和未来付款。缺乏透明度还可能导致在金融压力时期形成恶性循环，如2007-08年全球信贷危机期间。 

抵押贷款支持证券和其他衍生品，如债务抵押债券和CMOs由于在没有买家的情况下，流动性完全枯竭，仅在场外交易市场交易的股票无法可靠定价。这导致越来越多的交易商退出做市功能，加剧了流动性问题，并造成全球信贷紧缩。在危机后为解决这一问题而采取的监管举措中，包括利用票据交换所进行场外交易的交易后处理。 

一个真实世界的例子

一个投资组合经理拥有大约100000股在场外市场交易的股票。首相决定是时候出售证券，并指示交易员找到市场的股票。打电话给三家做市商后，交易员们带着坏消息回来了。该股已经30天没有交易了，上一次的卖出价是15.75美元，目前的市场是9美元的买入价和27美元的卖出价，只有1500股可以买入，7500股可以卖出。在这一点上，首相需要决定，他们是否要尝试出售股票，并找到一个买家在较低的价格或下一个限价令，在股票的最后出售，希望得到幸运。