风险价值 编辑

什么是风险价值（VaR）？

风险价值（VaR）是一种统计数据，用于衡量和量化特定时间范围内公司、投资组合或头寸的财务风险水平。这一指标最常用于投资和金融机构商业银行 确定其机构投资组合中潜在损失的程度和发生率。

风险经理使用VaR来衡量和控制风险敞口的水平。可以应用VaR计算 具体头寸或整个投资组合，或衡量整个公司的风险敞口。

风险价值

了解风险价值（VaR）

VaR建模确定被评估实体的潜在损失以及定义损失发生的概率。其中一种方法通过评估潜在损失的金额、损失金额发生的概率和时间框架来衡量VaR。

例如，金融公司可能会确定某项资产的一个月风险值为2%，即该资产在一个月内价值下降2%的可能性为3%。将3%的发生概率转换为每日比率，则2%的损失概率为每月一天。

投资银行通常将VaR模型应用于公司范围内的风险，因为独立交易台可能无意中将公司暴露于高度相关的资产中。

使用公司范围的VaR评估可以确定机构内不同交易台和部门持有的合计头寸的累积风险。利用VaR建模提供的数据，金融机构可以确定他们是否有足够的资本储备来弥补损失，或者是否有高于可接受的风险要求他们减少集中持有。

风险价值（VaR）计算问题示例

对于用于确定资产、投资组合或公司范围风险的统计数据，没有标准的协议。例如，统计数据从一个低收入时期任意抽取波动 可能低估风险事件发生的可能性以及这些事件的规模。使用正态分布概率可以进一步低估风险，而正态分布概率很少考虑极端或黑天鹅事件。

对潜在损失的评估代表了一系列结果中风险的最低水平。例如，95%的VaR确定值和20%的资产风险表示平均每20天损失至少20%。在此计算中，50%的损失仍然验证了风险评估。

这个2008年金融危机&这暴露了这些问题，因为相对良性的VaR计算低估了次级抵押贷款组合构成的风险事件的潜在发生。风险大小也被低估了，这导致了次级贷款组合中的极端杠杆比率。因此，对发生率和风险大小的低估，使得机构无法弥补次级抵押贷款价值暴跌带来的数十亿美元损失。 

关键要点

• 风险价值（VaR）是一种统计数据，用于衡量和量化特定时间范围内公司、投资组合或头寸的财务风险水平。
• 投资银行和商业银行最常用这一指标来确定其机构投资组合中潜在损失的程度和发生率。
• 投资银行通常将VaR模型应用于公司范围内的风险，因为独立交易台可能无意中将公司暴露于高度相关的资产中。