一家公司会有太多的现金吗？ 编辑

现金是公司喜欢拥有的东西，但如果你能相信的话，有一种东西就是拥有太多。许多事情有助于公司的发展现金状况. 乍一看，投资者寻找资产负债表上现金充裕的公司是有道理的。如果一切顺利，债务融资 帮助公司提高回报，但投资者知道债务的危险。当事情没有按计划进行时，债务会带来麻烦。至于现金，对于一家公司来说，有好的理由也有坏的理由使其资金充裕。

有充足的理由获得额外的现金

经常有很好的理由在网上找到更多的现金资产负债表 比财务原则所显示的更为谨慎。首先，持续增长的外汇储备通常预示着公司业绩强劲。事实上，这表明，现金积累如此之快，以至于管理层没有时间去想办法利用它。

关键要点

• 公司有时会遇到现金太多的不幸问题。
• 如果现金是资产负债表上的永久固定资产，投资者会想知道为什么这些钱没有投入使用。
• 不断增长的现金也可以表明公司正在创造强劲的收入。
• 资本密集型公司由于不断需要补充设备，筹集现金的难度更大。
• 投资者可以通过观察未来现金流、商业周期、资本支出计划和即将到来的负债支付等情况，更好地了解公司的现金需求。

在软件和服务、娱乐和媒体等领域非常成功的公司，其所需支出水平与资本密集型公司不一样。所以他们的钱越来越多了。

相比之下，拥有大量资本支出和钢铁生产商一样，它们必须投资于必须定期更换的设备和库存。资本密集型公司很难维持现金储备。此外，投资者应该认识到循环性产业 和制造业一样，中国也必须保持现金储备，以度过周期性衰退。这些公司需要在短期内储备远远超过其所需的现金。

额外现金的坏理由

同样，教科书的指导方针也不应被忽视。资产负债表上的高水平现金可能预示着未来的危险。如果现金或多或少是公司资产负债表的一个永久性特征，投资者需要问为什么这些钱没有被使用。现金的存在可能是因为管理层已经失去了投资机会，或者过于短视，不知道如何处理这些钱。

坐拥现金可能是一种昂贵的奢侈品，因为它拥有机会成本，相当于持有现金所赚取的利息与持有该现金所支付的价格之间的差额，该差额由公司的资本成本 .

如果一家公司能拿到20%股本回报率 投资于一个新项目或通过扩大业务，将现金存入银行是一个代价高昂的错误。如果该项目的回报低于公司的资本成本，则应将现金返还给股东。

现金充裕的公司往往冒着粗心的风险。这家公司可能会成为马虎习惯的牺牲品，包括对支出控制不力，以及不愿意不断削减增长的收入费用 . 大量现金持有也减轻了管理层的一些业绩压力。

企业如何掩饰过剩

不要被一种流行的解释所愚弄，即额外的现金使经理们能够更灵活、更快地做出决定收购当他们觉得合适的时候。持有超额现金的公司代理成本 当他们想追求“帝国大厦”时，要谨防“战略储备”和“重组储备”等资产负债表项目，因为它们可能被视为囤积现金的陈腐理由。

对于那些筹集资金的公司来说，还有很多话要说投资基金 在资本市场。资本市场给投资决策带来了更大的纪律性和透明度，从而降低了代理成本。现金储备让公司避开了公开流程，避免了随之而来的审查，但通常是以投资者回报为代价的。

底线

为了安全起见，投资者应该通过金融理论的筛选来审视现金头寸，并制定出适当的现金水平。考虑到公司未来的现金流，商业周期、资本支出计划和新兴市场责任 通过支付，投资者可以计算出一家公司真正需要多少现金。