刻度大小定义 编辑

什么是虱子大小？

刻度大小是指市场中交易工具的最低价格变动。不同交易工具的价格变动各不相同，其刻度大小代表了它们在交易所上下浮动的最小金额。

在美国市场，刻度大小增量以美元或美分表示。股票通常以1美分的刻度大小递增，而货币则以1美分的刻度大小递增点，以及以基点表示的利率(基点 ).

关键要点

• 刻度大小是交易工具的最小价格增量变化。
• 蜱虫大小曾经以分数（例如1/16）引用^th但现在主要是以小数为基础，以美分为单位。
• 对于大多数股票来说，刻度大小是0.01美元，但也可能出现0.5美分的情况。&“pip”和“bps”也是货币和固定收益市场中使用的刻度大小。

如何测量蜱虫大小？

在现代交易中，刻度大小通常以小数为基础。然而，直到21世纪初，美国股市都是以一美元的零头来表示刻度的。对于大多数股票来说，这一比例是十六分之一，因此一个刻度大小代表0.0625美元，尽管有些股票的刻度大小是1/8（对于交易量较少的股票）和1/32（对于更活跃和流动性更强的股票）。这种有点笨拙的小虱子大小的习俗起源于早期纽约证券交易所 （NYSE），该公司首先以一个有着数百年历史的西班牙交易系统为模型，该系统以八为基数，即一个人双手上的手指数减去拇指数，因为它们不被认为是手指。

2005年，美国证券交易委员会（sec）推出了第612条规则，也称为小便士规则. 规则612要求股票价格超过1.00美元的最小刻度为0.01美元，而低于1.00美元的股票可以以0.0001美元的增量报价。这个过程被称为十进制. 这个美国证券交易委员会 美国证券交易委员会（SEC）现在要求所有美国交易所有效地使用百分之一百，这就是为什么今天大多数股票的市盈率为0.01美元，即1美分，尽管SEC最近对一些流动性较差的股票进行了较大市盈率的试验。

期货市场 通常有一个特定于仪器的刻度大小，最小刻度大小为1美元，称为“点”；。例如，交易量最大的期货合约之一是标准普尔500 E-mini。它的刻度大小是0.25，也就是12.50美元。这意味着，如果2019年3月合约的当前价格是2553美元（截至2019年1月7日的价格），而有人想出价更高，他们就必须出价，最低为2565.50美元。不过，其他股指期货的价格波动可能只有10美元，甚至5美元左右。

刻度大小的真实示例

2016年10月3日，美国证券交易委员会启动了一项为期两年的试点计划，以测试收盘价在2美元或更高的股票的较大刻度的潜在收益，市场资本化 30亿美元或以下，合并日均成交量不超过100万股。尽管数据收集和报告要求还将持续6个月，但“蜱虫大小”试点项目于2018年9月28日结束。

测试收集了数据，包括这些证券的做市商利润率。作为测试的一部分，SEC将一个小盘股证券样本分为一个对照组和两个测试组。根据美国证券交易委员会的数据，每个测试组包括大约400种证券，其余的放在对照组。

测试中的第一组使用了0.05美元的刻度盘，尽管这一组的股票继续以当前的价格增量交易。第二组也给出了0.05美元的报价，并以这些增量进行交易，尽管其中包括少数例外情况。

第三组以0.05美元的增量报价，以0.05美元的增量交易，尽管有一条规则禁止交易组织进行价格匹配，除非有例外情况，否则不显示最佳价格。对照组的证券继续以0.01美元的增量交易。

蜱虫大小试验结果

虽然这只是一个测试，但一些零售经纪商和交易员批评了这项研究，他们认为，调整到0.05美元的成交量有利于做市商，可能会提高交易利润率，损害个人投资者的利益。A白皮书 在2018年1月发布的“蜱虫大小试点计划和市场质量”计划中，发现相对于对照组的股票，测试组的股票出现价差和波动性增加，价格效率下降。

交易所和FINRA向SEC提交了一份公开的联合评估 2018年7月虱子大小试点的影响。

PIP和外汇报价

PIP相当于1/100，一个基点或0.01%。公司；外汇市场 使用四位小数的引用约定，使用点号作为记号大小。

例如；欧元/美元 可能有1.1257的出价。一些外汇经纪商还提供小数点定价，即小数点后五位。例如，上面的引号可以进一步指定为1.12573。一个完整的点数有10个派系点数，代表一个完整点数的1/10。pip的值根据；货币对 正在交易。