十进制定义 编辑

什么是十进制？

十进制是一种使用十进制格式而不是分数来报价证券价格的系统。例如，这是一个十进制交易报价：34.25美元。使用分数，相同的报价将显示为$341/4。美国。美国证券交易委员会要求美国所有股票市场在2001年4月9日前转换成十进制。 

从那时起，所有的价格引用在2001年之前，美国市场在报价中使用分数。为了符合标准的国际惯例，也为了便于投资者对不断变化的报价作出解释和反应，中国政府将这一做法改为十进制。 

关键要点

• 小数化是一种报价系统，证券价格用小数代替分数来表示。
• 这是一个十进制交易报价的例子：25.75美元；在分数报价系统下，同样的报价是25 3/4美元。
• 美国证券交易委员会（SEC）要求所有交易所在2001年4月9日之前转换成十进制系统。
• 这一变化的原因是为了符合国际贸易标准，使交易员更容易解释价格和进行交易。

理解十进制

十进制已经导致了更严格的价差因为相应的价格增量和变动较小。例如，在十进制之前，1美元的十六分之一（1/16）是报价中可以表示的最小价格变动（大约为6美分或0.0625美元）。在十进制的情况下，现在的最低价格变动是1美分，即0.01美元，提供了更多的价格变动价格水平 并允许交易工具的买入和卖出水平之间有更紧密的价差。

在2001年实施十进制之前，证券定价的最小金额被称为十进制蒂尼 在分数制下是十六分之一。现在有些交易者用“teenie”这个词来表示一美分。

股票市场分数最低定价制度的根源可以追溯到西班牙帝国使用8枚银币，美国殖民者会将银币切成8个比特来进行兑换。

美国证券十进制化的历史

2000年1月28日，美国证券交易委员会（SEC）命令以下交易所讨论、制定并向SEC提交一份计划，以便在证券市场中实施十进制定价股票和选项 不迟于2000年7月3日开始的市场：

• 美国证券交易所有限责任公司
• 波士顿证券交易所股份有限公司
• 芝加哥期权交易所
• 芝加哥证券交易所有限公司
• 辛辛那提证券交易所有限公司
• 全国证券交易商协会
• 纽约证券交易所
• 太平洋交易所股份有限公司（PCX）
• 费城证券交易所股份有限公司

这一变化始于1997年年中，当时证交会敦促交易所开始以小数计价。证券业协会与股票及期权市场于一九九八年七月成立十进制化督导委员会，以制定十进制化实施计划，协调平稳过渡。 

分相小数

交易所建议分阶段实施，包括四个阶段，将定价转换为十进制定价，以降低投资公众、发行人和投资者的风险，交易所、清理和托管机构，以及成员公司。 分阶段实施被认为是确保市场在转换过程中继续以高效、有序和公平的方式运作的最有效方式。

该实施期（分阶段实施期）从2000年8月28日开始，到2001年4月9日全面实施所有股票和期权的十进制定价。纽约证券交易所和美国证券交易所于2001年1月29日改为十进制。