商业票据融资融通（CPFF）定义编辑

什么是商业票据融资工具（CPFF）？

商业票据融资工具（CPFF）是由纽约联邦储备银行 2008年10月27日，由于金融危机最严重时期商业票据市场的金融中介机构面临信贷紧缩，这场危机被大萧条所取代。它在2010年被关闭，此前收购价值7380亿美元。

美联储于2020年春季恢复了CPFF，以应对COVID19流感大流行所预示的市场动荡。

关键要点

商业票据融资工具（CPFF）是美联储（Federal Reserve）主导的一项应对措施，旨在支持商业票据市场在2008-09年金融危机最严重时期举步维艰。
商业票据是指企业用于日常开支的短期无担保债务，是金融基础设施的关键部分。
最初的CPFF在2010年关闭，但在2020年3月为应对COVID19大流行性经济危机而恢复。

了解商业票据融资机制

商业票据融资工具（CPFF）为在CPFF注册的商业票据的美国发行人提供流动性。这也可以被视为提供了流动性逆止器这些注册商业票据发行人。

这是通过一个专用车辆（SPV）由纽约联邦储备银行资助。特殊目的公司是一个远离破产的实体，意味着公司集团中一个特定的、孤立的部分，其可能的破产对较大的公司实体的影响尽可能小。这种公司战略被用作隔离或保护资产的一种方式，通常被记录在资产负债表之外。

美国商业票据发行人必须在使用CPFF的SPV前至少两个营业日进行注册，并收取一定费用。在注册时，纽约联邦储备银行确定了发行人可以出售给特殊目的公司的商业票据的最高价值。

CPFF于2008年10月首次投入运行。纽约联邦储备银行（federalreservebankofnewyork）于2010年2月关闭了CPFF。

商业票据融资机制的目标和宗旨

美联储（fed）创建CPFF的主要目标是为美国商业票据发行商提供这种流动性支持，以提高短期融资市场的流动性。反过来，这将使企业和个人能够获得更多的信贷。在CPFF成立之时，商业票据市场正经历着巨大的压力，因为投资者，包括货币市场共同基金鉴于这些投资者已经在流动性压力中挣扎，他们对购买商业票据（尤其是期限较长的商业票据）犹豫不决。中央公积金旨在改善商业票据市场的流动性。

CPFF作为一个平台，纽约联邦储备银行（federalreservebankofnewyork）可以通过这个平台为购买高评级商业票据（包括无担保和资产担保）提供资金。这些购买将从合格的发行人vie合格的一级交易商处进行。

CPFF允许金融中介机构批准个人客户和企业的贷款。中央公积金基金使用的特殊目的公司以贴现率购买并持有三个月无担保商业票据和资产支持商业票据，直至成熟度 . 随着到期商业票据资产的到期，纽约联邦储备银行得到了偿还。