首次硬币发行（ICO）定义 编辑

什么是首次硬币发行（ICO）？

首次硬币发行（ICO）是加密货币行业与首次公开发行（IPO）的等价物。一家公司希望通过募集资金来创造一种新的硬币、应用程序或服务，并通过发行ICO来筹集资金。

感兴趣的投资者可以购买该产品，并获得该公司发行的新加密货币代币。这个代币在使用公司提供的产品或服务时可能有一些用处，或者它可能只是代表公司或项目的一部分股份。

关键要点

• 初始硬币发行（ICO）是一种流行的筹资方法，主要用于希望提供产品和服务的初创公司，通常与加密货币和区块链空间有关。
• ICO类似于股票，但有时它们对提供的软件服务或产品具有实用性；
• 一些ico为投资者带来了巨额回报。许多其他人被证明是欺诈，或失败或表现不佳；
• 要参加ICO，您通常需要先购买数字货币，并对如何使用加密货币钱包和交易所有基本了解；
• ICOs在很大程度上是完全不受监管的，因此投资者在研究和投资ICOs时必须保持高度的谨慎和勤勉。

初始硬币发行（ICO）的工作原理

当数字加密货币 初创公司希望通过ICO筹集资金，通常会创建一份白皮书，概述项目的内容、项目完成后将满足的需求、需要多少资金、创始人将保留多少虚拟代币、接受哪种类型的资金以及ICO活动将持续多久；

在ICO活动期间，该项目的热心人士和支持者用现金购买了该项目的一些代币菲亚特 或者数字货币。这些硬币被称为代币，类似于首次公开募股时出售给投资者的公司股票。

如果筹集的资金不符合公司要求的最低资金，资金可以退还给支持者；此时，ICO将被视为不成功。如果在规定的时间内满足了资金要求，筹集的资金将用于实现项目的目标。

尽管ico没有受到监管，但美国证券交易委员会（SEC）可以进行干预。例如，Telegram的制造商在2018年和2019年向一家ICO融资17亿美元，但由于开发团队涉嫌非法活动，SEC提出了紧急行动，并获得了临时限制令。2020年3月，美国纽约南区地方法院发布了初步禁令，Telegram必须向投资者返还12亿美元，并支付1850万美元的民事罚款。

特别注意事项

希望买入ICO的投资者应首先更广泛地熟悉加密货币领域。对于大多数ico，投资者必须购买代币使用预先存在的加密货币。这意味着，ICO投资者需要已经拥有加密货币钱包 为比特币或以太坊这样的货币设置，并且有一个钱包，可以存放他们想要购买的任何代币或货币；

一个人如何着手寻找参与其中的ICO？没有办法跟上最新的ico。一个有兴趣的投资者能做的最好的事情就是在网上阅读新项目。ico引起了大量的炒作，网上有许多地方投资者聚集在一起讨论新的机会。有专门的网站可以聚合ico，允许投资者发现新的ico，并将不同的产品相互比较。

首次硬币发行（ICO）与首次公开发行（IPO）

对于传统企业来说，有几种方法可以筹集发展和扩张所需的资金。一家公司可以从小做起，在利润允许的情况下发展，只对公司所有者负责。然而，这也意味着他们可能要等很长一段时间才能积累资金。另一方面，公司也可以寻求外部投资者的早期支持，为他们提供快速的现金流入，但通常会以放弃一部分所有权为代价。另一种方法是上市，通过首次公开募股（IPO）出售股票，从个人投资者那里获得资金。

虽然ipo纯粹是与投资者打交道，但ico可能会与那些热衷于投资新项目的支持者打交道，就像投资基金一样众筹 事件。但ICOs与众筹的不同之处在于，ICOs的支持者是出于预期的投资回报，而众筹活动中筹集的资金基本上都是捐款。基于这些原因，ico被称为“众包销售”

与ipo相比，ico还保留了至少两个重要的结构差异。首先，ico基本上是不受监管的，这意味着像证券交易委员会（SEC）不要监督他们。 其次，由于分散化和缺乏监管，ico在结构上比ipo自由得多。

ico可以用多种方式构建。在某些情况下，公司为其融资设定了特定的目标或限制，这意味着ICO中出售的每个代币都有一个预先设定的价格，并且代币供应总量是静态的。在其他情况下，ICO代币的供应是静态的，但资金目标是动态的，这意味着代币对投资者的分配将取决于收到的资金（即，ICO收到的资金总额越多，代币的总价格就越高）；

不过，其他国家有一个动态代币供应，这是根据收到的资金数额来确定的。在这些情况下，令牌的价格是静态的，但对令牌总数没有限制（除了ICO length等参数）。这些不同类型的ico如下所示。

首次硬币发行（ICO）的优缺点

在首次公开募股（IPO）中，投资者以其投资换取公司股票。在ICO的情况下，没有股份本身. 相反，通过ICO筹集资金的公司提供了块链 相当于一份股票——一种加密货币代币。在大多数情况下，投资者以比特币或以太坊（ethereum）等流行的现有代币进行支付，并获得相应数量的新代币作为交换。

值得注意的是，一家公司推出ICO来创建代币是多么容易。有一些在线服务允许在几秒钟内生成加密货币代币。投资者在考虑股票和代币之间的差异时应牢记这一点——代币没有任何内在价值或法律保障。ICO经理人根据ICO的条款生成代币，接收代币，然后通过将代币转让给个人投资者的方式，按照自己的计划进行分配。

ICO运营的早期投资者通常会有购买代币的动机，希望该计划启动后能获得成功。如果真的发生了这种情况，他们在ICO期间购买的代币价值将攀升到ICO期间设定的价格之上，他们将实现整体收益。这是ICO的主要好处：可能获得非常高的回报。

ICO确实让许多投资者变成了百万富翁。例如，2017年，共有435家成功的ICO，每家公司平均募资1270万美元。因此，2017年的总融资额为56亿美元，其中10个最大的项目融资额占总融资额的25%。此外，以ICOs购买的代币的平均回报率是以美元计算的初始投资的12.8倍。 

随着ICO走到加密货币和区块链行业的前沿，它们也带来了挑战、风险和不可预见的机遇。许多投资者买入ICOs，希望其投资能获得快速而有力的回报。过去几年最成功的ico就是这种希望的源泉，因为它们确实产生了巨大的回报。然而，这种投资者的热情也会让人们误入歧途；

由于它们基本上不受监管，ico充斥着欺诈和诈骗艺术家，他们试图掠夺过于热心、信息不充分的投资者。由于它们不受美国证券交易委员会（SEC）等金融机构的监管，由于欺诈或无能而损失的资金可能永远无法追回。

2017年ICO的迅速崛起在2017年9月初吸引了一系列政府和非政府实体的回击。中国人民银行正式禁止ICOs，抨击ICOs对经济和金融稳定产生反作用。

这个中国中央银行禁止使用代币作为货币，禁止银行提供与ICO相关的服务。结果，比特币和以太坊的价格都大跌，许多人认为这是加密货币监管即将加强的信号。禁令还处罚了已经完成的产品。2018年初，Facebook、Twitter和谷歌都禁止ICO广告。 

不能保证投资者在投资ICOs时不会在骗局中处于输家的地位。为避免ICO欺诈，投资者应：

1. 确保项目开发人员能够清楚地定义他们的目标。成功的ICO通常有直截了当、易懂的白皮书，目标明确、简洁。
2. 了解开发商。投资者应该努力使推出ICO的公司实现100%的透明度。
3. 查找为ICO设置的法律条款和条件。由于外部监管机构通常不监管这一领域，因此投资者有责任确保任何ICO是合法的。
4. 确保ICO资金存储在托管钱包。这是一个需要多把钥匙才能进入的钱包。这对于防止欺诈非常有用，特别是当中立的第三方持有其中一把钥匙时。

美国证券交易委员会推出豪威币

由于他们所处的法律灰色地带，ICO活动在2019年开始大幅减少。

美国证券交易委员会推出了一种名为豪威币向小投资者展示ICO的危险性。豪威币是以豪威试验，这是判断一项投资是否是证券的测试。Howey检验的目的是，如果一个人把钱投资在一个共同的企业中，并且被引导期望仅仅从发起人或第三方的努力中获得利润，那么交易就代表了一个投资合同。 

证交会利用这一标准指控Kik非法出售证券，Kik是一家通过未注册的ICO筹集了1亿美元资金的信息服务公司。SEC还对Telegram采取了行动，Telegram是另一个同样被ICO'ed的短信应用程序。 

根据SEC的说法，如果基础代币为已经存在的业务筹集资金，并且不独立于该业务运营，那么ICO与IPO没有区别。 

首次硬币发行（ICO）示例

随着ICO的空间越来越大，大型项目筹集的资金也越来越多。在评估ICO时，可以同时考虑ICO的融资额和投资回报。

有时，投资回报显著的投资公司并不是筹集资金最多的项目，反之亦然。以太坊在2014年的ICO是一个早期的先驱，在42天的时间里筹集了1800万美元。以太坊已被证明是至关重要的ICO空间，一般来说，由于其创新方面的技术分散的应用程序（dApps）。乙醚上市时的价格约为0.67美元，截至2020年9月24日，它的交易价格为348.99美元。 

2015年，一家名为Antshares的公司开始了两阶段ICO，后来更名为NEO。ICO的第一阶段于2015年10月结束，第二阶段持续到2016年9月。在这段时间里，尼奥赚了大约450万美元。虽然就融资而言，它不是最大的ico之一，但它为许多早期投资者提供了非凡的ROI。在ICO发行时，NEO的价格约为0.03美元，在最高价时，约为187.40美元。

最近，ICO在募集资金总额方面产生了显著更大的金额。在2018年3月结束的为期一个月的ICO期间，Dragon Coin成功筹集了约3.2亿美元。最近，EOS平台背后的公司打破了Dragon Coin的记录，在长达一年的ICO中筹集了高达40亿美元的资金。