了解立法风险如何损害企业利润 编辑

什么是立法风险？

立法风险是指政府的法规或立法可能显著改变一家或多家公司的业务前景的可能性。这些变化可能对该公司的投资持有产生不利影响。立法风险可能是政府行为或改变公司客户需求模式的直接结果。

投资者很少抱怨对特定行业的救助和优惠待遇，或许是因为他们都暗藏着从中获利的希望。然而，在法规和税收方面，他们却抱怨不已。补贴和关税能够以竞争优势的形式给予一个行业什么，监管和税收可以从更多的行业中拿走什么。通过一项法律、补贴或印刷机的更换，它们可以在世界各地掀起冲击波，摧毁公司和整个行业。因此，许多投资者在评估股票时将立法风险视为一个巨大的因素。

如果考虑到它所处的政府，一项重大投资可能不会有那么大的影响。(有关相关阅读，请参阅：；政府与风险：爱恨关系.)

立法风险解释

立法风险是指政府与企业之间的暂时性关系。具体来说，就是政府行为会约束公司或行业，从而对投资者的利益产生不利影响的风险；持有 在该公司或行业。实际风险可能以多种方式出现，包括反垄断诉讼、新法规或标准、特定税收、补贴等。立法风险的程度因行业而异，但每个行业都有一定的风险敞口。

从理论上讲，政府起着缓冲区的作用，以防止企业和公众的利益相互磨合。当工业危及公众，似乎不愿自我监管时，政府的角色是介入。实际上，政府往往立法过度。这项立法提高了公众对政府重要性的认识，也为国会议员个人提供了宣传。这些强有力的激励措施导致立法风险比实际需要的更大。

关键要点

• 如果公司不能再为客户提供服务，监管法规的变化可能会改变企业的前景。
• 对一个行业征收税收和其他法规可能会让投资者望而却步。
• 如果行业成员不自我约束，政府就会介入行业监管。

立法风险的现实例子

一个具有高立法风险的行业是医疗行业。药品制造商和医疗保健提供者都必须应对许多与医疗保险、保险范围和其他客户支付问题相关的法律问题。

另一个例子来自沃尔玛公司（Wal-Mart Stores Inc.）。该公司在向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度10-K文件中，在其运营风险部分概述了其面临的某些政治风险。在监管、合规、声誉和其他风险部分，公司概述了与立法、司法、监管和政治/经济风险相关的风险。提到的风险因素包括

• 政治不稳定
• 法律和监管限制
• 当地产品安全和环境法
• 税收法规
• 地方劳动法
• 贸易政策
• 货币法规。

在与供应商相关的风险中，沃尔玛提到了外国供应商所在国潜在的政治和经济不稳定。国家还把劳动问题、国际贸易政策和征收关税作为问题。该公司特别提到了巴西和中国，以及它们联邦、州和地方法律的复杂性。