高级可转换票据定义 编辑

什么是高级可转换票据？

优先可转换票据是一种债务证券，包含一种期权，其中注意将转换为发行人预先确定的股份数额。优先可转换票据优先于所有其他可转换票据债务证券 由同一组织签发。与其他债务投资一样，高级可转换债券为投资者提供了赚取利息的能力。然而，与现金支付相比，利息支付通常会累积，公司欠投资者的金额会随着时间的推移而增加。

二者都初创公司而成熟的公司可能会选择发行高级可转换债券，向投资者募集资金。这种公司融资方式的优点是执行起来相当简单。这意味着发行债券的过程对公司来说相对便宜，而且可以让他们更快地获得投资者的资金。这种快速获得投资者资金的方式的一个缺点是，企业最终可能会背负过多的债务，这可能会迫使它们陷入困境无力偿债 或者破产。

关键要点

• 优先可转换票据是一种债务证券，它包含一种使票据可转换为发行人预先确定数量的股份的期权。
• 初创公司和老牌公司都可以选择发行高级可转换债券，作为向投资者募集资金的手段。
• 优先可转换票据的投资者可以选择将其票据转换为发行公司的股份，如果发行公司破产，则可以优先追索。
• 一些投资者购买高级可转换债券的目的是，如果创业公司成功地进行了首次公开募股（IPO）或被另一家公司收购，就可以获得可观的利润。

高级可转换票据的工作原理

高级可转换票据是可转换票据. 可转换票据是一种债务工具，通常由天使或种子投资者 希望为尚未明确估值的早期初创企业提供资金。在获得更多信息以确定公司合理价值后，可转换票据投资者可以将票据转换为权益。投资者可以选择将他们的票据兑换成发行公司预定数量的股份。

公司的估值通常在交易期间确定A系列融资圆圆的。因此，投资者得到的不是本金加利息的回报，而是衡平法 在公司里。

优先可转换债券与公司违约

如果该公司在发行可转换债券后失败，并未能履行其义务，其债券持有人很可能无法收回最初的种子资金或投资。如果有什么可以得到的，可转换债券持有人将排队等候有担保债务持有人 在股东面前。

虽然高级可转换票据协议中的贷款人有权将其票据转换为借款公司的股份，但如果发生以下情况，贷款人对借款人的资产也有优先求偿权：破产 .

高级可转换票据有一个到期日，如果票据尚未转换为权益，则到期日是应付给投资者的日期。

优先可转换债券的好处

高级可转换债券持有人可获得普通债券发行所没有的两项利益-看涨期权 发行人破产时优先追索权。由于这些额外的利益，向票据持有人提供的利息金额往往低于同一发行人提供的任何其他债券的利息金额。

从投资者的角度来看，高级可转换债券可以代表一个机会，投资于初创企业的早期阶段，如果有一个成功的投资机会，就有可能获得利润首次公开发行 （IPO）或收购。从一家老牌公司购买高级可转换债券的投资者通常都在寻找一种下行风险有限的投资，即使是以限制上行潜力为代价。

特别注意事项

早期公司的一个担忧是，它们可能无法继续筹集更多的资金股权融资 在发行高级可转换票据之后。因此，如果票据无法转换，这些公司可能没有钱在到期时偿还票据持有人。一些投资者在投资被认为风险较高的早期公司之前，可能会要求应急规定提供一些保护。

持有优先可转换债券的最坏情况是，发行公司最初表现良好，这意味着债务将转换为股票，随后破产。转换后的股份将变得一文不值，但票据持有人将不再拥有任何股份追索权 .