隔夜指数掉期定义与计算 编辑

什么是隔夜指数互换？

指数互换是指一方在指定日期与对方交换预定现金流的套期保值合同。债务、权益或其他价格指数用作此掉期一方的约定汇率。隔夜指数掉期应用隔夜利率指数，如联邦基金或伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。指数掉期是传统固定利率掉期的特殊类别，期限可以从三个月到一年以上。

关键要点

• 掉期的隔夜利率部分的利息是复利，按利率支付重置日期，固定分期计入掉期对各方的价值。
• 漂浮的腿现值（PV）由隔夜利率的复利或采用几何平均&一定时期内的利率。
• 与其他利率互换一样，一种利率曲线&必须生成nbsp；以确定现金流的现值。

隔夜指数互换如何运作？

隔夜指数掉期指将隔夜利率兑换成美元的利率掉期固定利率. 隔夜指数掉期使用隔夜利率指数，如；联邦基金利率 作为浮动航段的基础利率，而固定航段将按双方商定的利率设定。

隔夜指数掉期在金融机构中很受欢迎，因为隔夜指数被认为是银行间信贷市场的良好指标，风险低于传统利差。

如何计算隔夜指数掉期

在计算银行使用隔夜指数掉期的美元收益时，有九个步骤。

第一步乘以掉期适用期间的隔夜利率。如果互换在周五开始，互换的期限是三天，因为交易不会在周末结算。如果掉期在另一个工作日开始，则掉期的期限为一天。例如，如果隔夜利率为0.005%，而掉期在周五进行，则有效利率为0.015%（0.005%x 3天），否则为0.005%。

计算的第二步将有效隔夜利率除以360。行业惯例规定，隔夜掉期计算一年使用360天，而不是365天。利用上述速率，第二步的计算为：0.005%/360=1.3889 x 10^-5。

对于第三步，只需在这个结果上加一个：1.3889 x 10^-5+1=1.00003889。

在第四步中，将新利率乘以贷款的总本金。例如，如果隔夜贷款主要的 对于100万美元，计算结果为：1.00003889 x 1000000=1000013.89美元。

第五步将上述计算应用于贷款的每一天，并不断更新本金。这是为多天的贷款，以防利率变化。

第六步和第七步类似于第二步和第三步。隔夜指数掉期使用的利率必须除以360，再加上1。例如，如果该比率为0.0053%，则结果为：0.0053%/360+1=1.00001472。

在第8步中，将利率提高到贷款天数的幂，然后乘以本金：1.00001472^1 x 1000000美元=1000014.72美元。

最后，减去这两个总和，以确定银行使用掉期获得的利润：$1000014.72-$1000013.89=$0.83。