折扣窗口定义 编辑

什么是折扣窗口？

贴现窗口是一种央行贷款工具，旨在帮助商业银行管理短期流动性需求。在美联储基金市场无法从其他银行借款的银行可以直接从央行的贴现窗口借款联邦贴现率 .

当前折现率 都在美联储的网站上。

关键要点

• 贴现窗口是一种中央银行贷款工具，向商业银行提供非常短期的贷款（通常是隔夜）。
• 美联储（fed）向金融机构发放贴现窗口贷款，而金融机构反过来又支持商业行业。
• 贴现窗口利率高于联邦基金目标利率，后者鼓励银行相互借贷，只有在必要时才向央行求助。
• 当央行充当最后贷款人时，贴现窗口也适用于它们。

折扣窗口的工作原理

这个美联储 &其他中央银行保持贴现窗口，指的是它们以管理贴现率向商业银行和其他接受存款公司发放的贷款。

贴现窗口借款往往是短期的，通常是隔夜和抵押贷款。这些贷款不同于在中央银行有存款的无抵押贷款银行；在美国，这些贷款是在中央银行进行的联邦基金利率 ，低于折现率。甚至外国银行也可以从美联储的贴现窗口借款。

当银行遇到短期流动性短缺，需要快速注入现金时，它们会在贴现窗口借钱。银行通常倾向于向其他银行借款，因为利率较低，而且贷款不需要抵押品。

这一术语指的是现在已经过时的做法，即派银行员工到美联储分行大厅的实际窗口申请贷款。

因此，在整个经济陷入困境期间，贴现窗口借款往往会上升，而此时所有银行都面临一定程度的流动性压力。从中央银行借款是从其他商业银行借款的替代品，因此，一旦银行间隔夜拆借系统达到最大限度，它就被视为最后贷款人的措施。美联储设定这一银行间利率，称为联邦基金利率，该利率通常低于贴现率。

折扣窗口示例

这个2008年金融危机美联储的贴现窗口在维持金融稳定的表面上扮演了核心角色。贷款期限从隔夜延长到30天，然后是90天。利率下调至联邦基金利率的0.25个百分点以内；息差此前为1个百分点，截至2017年11月，息差为0.5个百分点。 

特别注意事项

美联储的贴现窗口以三种利率贷款，“贴现率”是向财务状况最健全的机构提供的一级利率的缩写。这三种利率被定义为一级信贷利率、二级信贷利率和季节性贴现率。所有其他利率都受贴现率的影响，包括储蓄和货币市场利率、固定利率抵押贷款和伦敦银行同业拆借利率。

根据美联储网站：
&银行、企业信用合作社和其他金融机构不需要根据；条例D ，因此无法定期访问折扣窗口。然而，董事会已经决定，如果这些机构自愿维持准备金，它们可以进入贴现窗口；

联邦贴现率与联邦基金利率

联邦贴现率是指美联储对美联储贷款收取的利率。不要和联邦基金利率混淆，联邦基金利率是银行为达到存款准备金率而向对方收取的贷款利率。贴现率由美联储理事会决定，而联邦基金利率由；联邦公开市场委员会 （联邦公开市场委员会）。联邦公开市场委员会（FOMC）通过公开出售和购买美国国债来设定美联储基金利率，而贴现率则完全由理事会进行全面审查。

健康的银行可以从美联储的贴现窗口以非常短的期限（通常是隔夜）借入他们想要的一切，因此被称为长期贷款工具。这些主要信贷贷款的利率是贴现率本身，贴现率的设定通常高于联邦基金利率目标，因为中央银行倾向于各银行相互借款，以便它们不断监测彼此的信贷风险和流动性；

因此，在大多数情况下，一级信贷安排下的贴现贷款金额非常小，只是作为健全银行流动性的备用来源，因此联邦基金利率不会过高地高于其目标。理论上，联邦基金利率的上限等于贴现率。

二级信贷提供给陷入财务困境、面临严重流动性问题的银行。央行二级信贷利率定为贴现率上浮50个基点（0.5个百分点）。 这些贷款的利率被设定为更高的罚息，以反映这些借款人不太健全的状况。在正常情况下，贴现率介于联邦基金利率和次级信贷利率之间。例如：联邦基金利率=1%；贴现率=2%，次级利率=2.5%。