待定（待定） 编辑

要宣布什么（待定）？

“待公布”或TBA是一个术语，用于描述抵押贷款支持证券的远期结算(MBS公司 )交易。房地美、房利美和金妮美发行的过户证券在TBA市场进行交易，而TBA一词来源于这样一个事实，即为完成TBA交易而交付的实际抵押担保证券在交易进行时并未指定。这些证券在确定的交易结算日前48小时公布。

关键要点

• TBA是一个取自抵押贷款支持证券（mortgage-backed securities）出售的术语，其细节直到后来才为人所知。
• TBA是一个很好的交易初始指南，但由于它并没有涵盖交易的所有细节，因此最好留给了解TBA交易细微差别的专业人士。
• 由于其性质，tba有时会带来考虑周全的风险。

了解TBA

TBA作为在特定日期购买或出售MBS的合同，但不包括有关池号、池数或交易中将包含的确切金额的信息。MBS是一种由抵押贷款担保或支持的债券。具有类似特征的贷款被组合在一起形成一个池，该池随后被出售，作为相关MBS的抵押品。

利息和本金支付按相关抵押贷款借款人支付的本金和利息的利率发放给投资者。投资者按月收取利息，而不是每半年收取一次。

MBS-TBA交易的结算程序由债券市场协会制定。

这是因为TBA市场假设MBS池是相对可互换的。TBA过程提高了总体效率流动性 通过采用数千种不同特征的抵押贷款证券，并通过少数合同进行交易，从而实现抵押贷款证券市场的可持续发展。TBA交易的买方和卖方就以下参数达成一致：发行人、到期日、息票、价格、票面金额和结算日期。

每种代理过户证券每月都有一个交易结算日。交易对手必须在下午3点（美国东部时间）之前，即在确定的结算日期前48小时交换资金池信息。交易以100万美元的价格进行分配。

特别注意事项：TBA贸易风险

由于投资的远期结算性质，在交易执行和实际结算之间的一段时间内，存在交易对手违约的风险。与这种违约形式相关的风险是，特别是在高度动荡的市场中，一旦知道违约方的意图，守约方将无法获得类似条款的交易。虽然并非所有公司都能立即获得抵押品管理服务，但通过向交易分配抵押品可以降低风险。

2014年1月，当TBA市场的日均交易量超过1860亿美元时金融业监管局 （FINRA）设定保证金要求，旨在帮助降低结算日期较长的TBA交易的风险。这一规则只适用于特定的个人或机构，对于结算期短的交易不被认为是必要的。