1939年信托契约法 编辑

什么是1939年的信托契约法？

1939年的《信托契约法》（TIA）是一项法律，禁止在没有正式书面协议（契约）的情况下出售价值超过500万美元的债券。债券发行人和债券持有人必须签署债券契约，并充分披露债券发行的具体情况。

TIA还要求为所有债券发行指定一名受托人，以确保债券持有人的权利不受损害。

理解信托契约法

国会通过了1939年的《信托契约法》，以保护债券投资者。它禁止在公开发行中出售任何债务证券，除非它们是根据合格契约发行的。这个证券交易委员会 （SEC）管理TIA。

《信托契约法》是作为对1933年证券法 使契约受托人在他们的角色上更加积极主动。它直接赋予他们一些义务，例如报告要求。

《信托契约法》旨在解决受托人制度的缺陷。例如，信托人的消极行为阻碍了TIA之前债券持有人的集体行为。从理论上讲，个别债券持有人可以强制采取行动，但通常只有在他们能够确定与他们一起行动的其他债券持有人的情况下。集体行动往往是不切实际的考虑到广泛的地理分布的所有债券持有人的问题。该法案要求受托人提供一份投资者名单，以便相互交流。

授予债券持有人的权利

1939年的TIA赋予投资者更多的实质性权利，包括单个债券持有人独立提起法律诉讼以获得付款的权利。TIA要求聘用的受托人不存在涉及发行人的利益冲突。

受托人还必须每半年向证券持有人披露有关信息。如果债券发行人资不抵债 受托人有权扣押债券发行人的资产。然后，受托人可以出售资产，以收回债券持有人的投资。

关键要点

• 1939年的《信托契约法》（TIA）是一项法律，禁止在没有正式书面协议（契约）的情况下出售价值超过500万美元的债券。
• 信托契约是债券发行人与独立受托人为保护债券持有人利益而订立的合同。
• 《信托契约法》旨在解决受托人制度的缺陷。
• 证券交易委员会（SEC）管理TIA。

对债券发行人的要求

债务发行人应披露发行证券的条款，并签订正式的书面协议，称为信托契约 . 信托契约是债券发行人与独立受托人为保护债券持有人利益而订立的合同。SEC必须批准此文件。

信托契约强调了发行人、贷款人和受托人在债券存续期间必须遵守的条款和条件。任何保护性或限制性契约，如催缴准备金 ，必须包含在契约中。

豁免

不受1933年证券法监管的证券不受1939年信托契约法的约束。例如，市政债券 豁免TIA。证券登记要求不适用于公司重组或资本重组期间发行的债券。

根据美国证券交易委员会（SEC）的说法，提高未偿付可转换债券的利率以阻止转换，并不需要再次注册这些证券。然而，根据《信托契约法》的规定，重组公司的债券和利率提高的可转换债券继续下跌。