原始面定义 编辑

什么是原始脸？

原始面是；票面价值&a的；抵押担保证券当时是这样的发布。换句话说，它告诉我们总计主要的原欠款贷款买房或买多少房车投资在这些抵押贷款 ，初始值。

原始面也称为原始面面值 .

关键要点

• 原始票面是抵押贷款支持证券（MBS）发行时的总未偿余额。
• 随着时间的推移，随着越来越多的付款进入，这一余额将减少，使抵押贷款证券的实际价值低于原来的面值。
• 具有相同发行日期、息票和原始面值的MBS的当前面值可能会有很大不同，因为它们的首付率不同。

了解原始面孔

抵押贷款支持证券（MBS）是指由客户出售的住房贷款发行银行到a政府资助企业（GSE）或金融公司，然后捆绑在一起成为一个单一的可投资安全. 不像其他类型的债券，MBSs返回本金和兴趣 定期支付给持有人，通常按月支付。

当MBS最初进行结构化时，给予该集合的面值称为原始面值，即在其开始时的未偿余额总额。随着时间的推移，随着越来越多的借款人还款，这一余额将减少，从而使抵押贷款证券的实际价值低于原始面值。

MBS通常是为特定的需要而定制的。例如，如果机构投资者 除其他特征外，如果发行人要求提供特定面值，发行人将尽最大努力与之匹配；

因为抵押贷款并不总是很容易四舍五入的数字，尤其是当投资者如果您正在寻找一个特定的借款人简介，目标原始面孔和实际的原始面孔可能会有点不同。这被称为方差 . 通常，差异是相当小的，例如100万美元的MBS加上101万美元的原始面值。

原始面与当前面

一旦开始付款，MBS所欠未偿余额总额的缩减称为；当前面. 公司；池系数 ，即原始贷款本金的剩余量，可以通过取当前面并除以原始面来计算；

根据定义，新发行的MBS在开始时的集合系数为1；换句话说，原始面额将等于当前面额。随着本金的支付，集合系数的变化将成为衡量；提前还款率 .

MBS以1的池因子开始使用，然后随着时间的推移，随着对基础抵押贷款的付款，MBS将逐渐变为零。

什么时候？利率贷款利率低，借贷成本低，房主有动力再融资 他们的抵押贷款，导致更高水平的预付款的原始贷款，抵押贷款证券的投资。由于未偿本金余额（当前面）比前几个月收缩得更快，且池系数比其正常月平均值下降得更远，因此池系数的增加将显示在池系数中。

MBS投资者通常不希望看到池因子的下降速度超过计划，因为这会导致整体利率下降返回为了他们。当本金提前归还时，该部分本金的未来利息将不予支付。更快的还款还导致投资者突然发现自己背负着沉重的债务首都在低利率环境下进行再投资产量 很难找到。

原貌的好处

原始的面孔让投资者可以选择他们想从投资中赚多少钱。稍后，该数字将继续作为一个关键参考点进行咨询，使投资者能够确定MBS现在的表现与最初启动时的情况相比，并确定其价值投资回报率 .

原始面由交易员以及估价 在MBS的整个生命周期中。确定MBS在创建时的票面价值，然后将其与当前票面价值进行比较，应能让他们了解估值假设的可靠性。

例如，观察两者可以发现假设的提前还款率是否准确，以及估值是否高于或低于实际值；提前还款风险 &迄今为止；