撤资定义 编辑

什么是撤资？

撤资是组织或政府出售或清算资产或子公司的行为。在没有出售资产的情况下，撤资也指资本支出 （资本支出）减少，这有助于将资源重新分配到组织或政府资助项目内更具生产力的领域。

撤资是否会导致资产剥离或者减少资金，首要目标是最大限度地提高投资回报率（ROI）与资本货物 劳动力和基础设施。

关键要点

• 撤资是指政府或组织出售或清算资产或子公司。
• 撤资可以采取撤资或减少资本支出（CapEx）的形式。
• 撤资有多种原因，如战略、政治或环境方面的原因。

理解撤资

在大多数情况下，减少投资的主要动机是优化资源以实现最大回报。为了实现这一目标，撤资可以采取出售、分拆或减少资本支出的形式。撤资也可能出于政治或法律原因。

撤资类型

商品化和细分

在目标市场内商品化货物 ，一家公司可能会确定利润率高于其他公司的产品细分市场，而制造这两种产品所需的支出、资源和基础设施保持不变。

例如，一家公司可能会认定其工业工具部门的增长速度更快，利润率也高于其消费工具部门。如果两个部门的盈利能力差异足够大，公司可能会考虑取消对消费者部门的投资（例如出售）。在撤资后，公司可以将销售收入和经常性资本支出分配给工业部门，以最大限度地提高投资回报率。

不良资产

一家公司可能会选择取消其收购的公司的某些资产的投资，特别是如果这些资产不符合其整体战略的话。例如，由于整合的复杂性和成本，专注于国内业务的公司可能会出售其收购的公司的国际部门，并持续经营。

作为撤资的结果，收购公司可以降低购买的总成本，并确定收益的最佳用途，其中可能包括减少债务，将现金留在市场上资产负债表 或进行资本投资。

政治和法律

组织可以决定不再适合其社会、环境或哲学立场的资产的撤资。例如，从石油中获得财富的洛克菲勒家族基金会（Rockefeller Family Foundation）由于石油公司对全球变暖的虚假陈述，在2016年剥离了其持有的能源资产。

被认为是垄断 可能会被法律要求取消持有股份的投资，以确保公平竞争。例如，美国电话电报公司（AT&T）在法庭上被判垄断8年后，于1984年剥离了旗下7家地区运营公司。在撤资后，AT&T保留了其远程服务，而被称为Baby Bells的运营公司则提供地区服务。

撤资实例

化石燃料投资减少是政治和环境相关投资减少最突出和最新的例子。2011年，大学校园里的学生开始要求捐赠 基金会是世界上最富有的机构投资者之一，它们开始剥离化石燃料公司的股份，因为它们是主要的碳污染者。

根据Arabella Advisors 2018年9月的一份报告，这场运动横跨37个国家，已导致价值6.2万亿美元的资产剥离。包括保险公司、主权财富基金和养老基金在内的1000家机构投资者已承诺剥离与化石燃料相关的资产。报告将与化石燃料相关的撤资激增归因于道德压力，随着撤资规模的扩大和主要石油公司股价的下跌，道德压力让位于财务和信托义务。 

与此同时，Weyerhaeuser公司（WY）就是一个战略撤资的例子。这家总部位于华盛顿的公司在2004年之前一直是纸张和纸制品的制造商。自那一年以来，该公司通过出售纸浆和造纸业务剥离了业务，将重点放在房地产和木材上。