系列债券定义 编辑

什么是连续债券？

系列债券是一种债券发行的结构，使一部分未偿债券债券定期到期，直到所有债券到期。由于这些债券在一段时间内逐渐成熟，这些债券被用来为项目融资，为债券提供一致的收入流偿还 . 整个债券发行在同一天向公众出售，到期日在发行文件中说明。

关键要点

• 系列债券是一种在所有部分最终到期之前以交错间隔到期的多重债务发行。
• 系列债券中的每个到期部分同时发行，还款计划的条款在招股说明书中有详细说明。
• 系列债券不使用偿债基金，而是依赖于该债券用于融资的项目产生的收入，这使得它们在某些市政债券中很受欢迎。

理解系列债券

如果发行人减少未偿债券的美元金额，就可以降低发行人错过本金偿还或利息支付的风险默认值关于债券发行。虽然连续发行的债券要求发行人在规定日期偿还特定债券持有人的债务，但其他债券发行的结构是偿债基金 .

串联债券结构是市政债券的一种常用策略收益债券因为这些债券是为州和城市建设的收费项目发行的。例如，假设一个城市建了一个由停车费资助的体育场让步 收入和租赁收入。如果债券发行人相信贷款每年都能持续产生收益，那么它可以为连续到期日构建债券。随着债券发行总额的减少，债券发行违约的未来风险也随之降低。

偿债基金与系列债券发行的区别

在偿债基金中，发行人定期向债券发行的受托人付款，受托人购买债券公开市场并收回债券。受托人代表债券持有人的利益，必须使用偿债基金支付的款项购买债券并使其失效。受托人从任何一家银行购买债券，而不是按照特定的时间表收回债券债券持有人谁愿意卖他的持有 . 偿债基金和连续发行的债券都会随着时间的推移减少未偿债券的总金额。

债券评级公司示例

标准普尔和穆迪投资者服务公司都提供债券评级，评估债券发行人按时偿还本金和利息的能力。有偿债基金或连续到期的债券发行具有更大的风险信誉而不是完全在一个月内到期的债券到期日 . 例如，如果1000万美元体育场债券的系列债券在发行日后15年未支付债券利息，则一定数额的债券在第15年前已经付清。由于未偿债券较少，发行人可能能够从财务上收回并支付错过的利息。