自上而下和自下而上投资有何不同？编辑

成功管理投资组合的关键之一是使用任意数量的投资分析策略。投资分析是一种评估不同类型资产和证券、行业、趋势和价值的方法部门帮助您确定资产的未来绩效。这样做可以帮助你弄清楚它与你的投资目标有多吻合。其中两种策略称为自上而下和自下而上投资 .

自上而下的投资包括着眼于宏观经济因素来做出投资决策，而自下而上的投资则着眼于公司特定的基本面，如财务状况，供给与需求以及公司提供的商品和服务的种类。虽然这两种方法都有优点，但两种方法都有相同的目标：确定优秀的股票。下面对这两种方法的特点进行回顾。

关键要点

自上而下的方法对于经验不足的投资者和没有时间分析公司财务状况的投资者来说更容易。
自下而上的投资可以帮助投资者挑选即使在下跌时期也表现优于市场的优质股票。
投资分析方法没有对错之分，你选择哪一种取决于你的个人目标、风险和舒适度。

自上而下

这个自上而下投资方法关注全局，或整体经济和宏观经济因素推动市场，最终推动股价。他们还将考察各部门或行业的表现。这些投资者认为，如果该行业表现良好，那么这些行业的股票也有可能表现良好。

自上而下的投资分析包括：

经济增长或；国内生产总值（GDP）在美国和全球
美国的货币政策联邦储备银行包括降低或提高利率
通货膨胀和物价；商品
债券价格和产量包括美国国债

银行股和利率

请看下面的图表。它显示了一种自上而下的方法，将10年期国债收益率与金融选择部门spdretf相关联(XLF公司 )2017年至2018年。

自上而下的投资者可能会考虑利率并将债券收益率作为投资银行股的机会。通常情况下，当长期收益率上升且经济表现良好时，银行往往会赚得更多收入因为他们可以对贷款收取更高的利率。然而，利率与银行股的相关性并不总是正的。在收益率上升的同时，整体经济表现良好是很重要的。

住宅建筑商和利率

相反，假设你相信利率会下降。使用自上而下的方法，你可能会确定房屋建筑行业将从较低的利率中受益最大，因为较低的利率可能会导致新购房的激增。因此，您可能会购买股票住宅建筑行业的公司。

商品和股票

如果商品如油价上涨，自上而下的分析可能侧重于购买埃克森美孚等石油公司的股票（XOM）. 相反，对于使用大量石油生产产品的公司，自上而下的投资者可能会考虑油价上涨会如何损害公司的利润。在开始时，自上而下的方法开始关注；宏观经济 &然后深入到某个特定部门以及该部门内的股票。

国家和地区

如果一个国家或地区的经济状况良好，自上而下的投资者也可以选择在该国或地区投资。例如，如果欧洲经济表现良好，投资者可能会投资欧洲市场交易所交易基金（ETF），共同基金，或股票。

自上而下的方法检查各种经济因素，以了解这些因素如何影响整个市场、某些行业，以及最终影响这些行业中的个股。

自下而上

资金经理在使用该工具时，无论市场趋势如何，都会检查股票的基本面自下而上投资方法。他们将较少关注市场状况、宏观经济指标和行业基本原理 . 相反，自下而上的方法侧重于与行业内的特定公司相比，行业内的单个公司的绩效。

自下而上的分析重点包括：

财务比率，包括市盈率（P/E），流动比率，股本回报率，以及净利润率
包括未来预期收益在内的收益增长
收入和销售增长
公司财务报表的财务分析，包括资产负债表、损益表和；现金流量表
现金流和自由现金流展示一家公司在不增加更多债务的情况下产生现金和为其运营提供资金的能力。
公司管理团队的领导和绩效
公司的产品、市场支配地位和市场份额

自下而上方法投资于上述因素对公司有利的股票，而不管整体市场表现如何。

跑赢大盘

自下而上的投资者还认为，如果某个行业的一家公司表现出色，并不意味着该行业的所有公司都会效仿。这些投资者试图找到某个行业中的特定公司超越其他人呢. 这就是为什么自下而上的投资者要花这么多时间分析一家公司。

自下而上的投资者通常会审查；研究报告 &分析员对一家公司的评价，因为分析员通常对他们所涉及的公司非常了解。这种方法背后的理念是，无论行业或宏观经济因素表现不佳，一个行业的个股都可能表现良好。

然而，什么是好的前景，是一个意见的问题。自下而上的投资者会比较公司，并根据他们的投资；基本原理 . 商业周期或更广泛的行业状况几乎不受关注。

哪一个适合你？

就像其他类型的投资分析策略一样，这个问题没有正确的答案。为你选择一个主要取决于你的投资目标，你的风险承受能力，以及您喜欢使用的分析方法。你可以选择使用一个，或者你可以考虑使用一个混合，也就是说，把两者的元素，建立和维护你的投资组合。你可以用自上而下的方式开始投资，但如果你想重新调整你的投资组合，那么就换成自下而上的投资方式文件夹 . 做这件事真的没有正确或错误的方法。如前所述，这一切都是关于什么感觉适合你。