认购权定义 编辑

什么是认购权？

认购权是指公司现有股东通过认购低于或等于发行价格的新股而保留同等比例所有权的权利市场价格. 认购权通常通过使用增发 它允许股东以通常低于股票当前交易价格的价格交换普通股的权利。

认购权也称为股东的“认购特权”、“优先购买权”或“反稀释权”。认购权发行增加了市场上的股份数量，从而导致稀释 每一份的价值。

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关键要点

• 认购权允许公司股东在公司发行股票二次发行时保留同等比例的所有权。
• 认购权允许公司的现有股东以折扣价购买二次发行的股票，然后再将股票提供给更广泛的市场投资者。
• 如果股东在规定时间内不行使认购权，其所有权将被稀释。

订阅权限的工作原理

并非所有公司都有认购权的保障，但大多数公司都有某种形式的担保稀释保护在他们的特许状. 如果获得这一特权，股东可以在向股东提供额外股份之前按比例购买额外股份二级市场 . 这种形式的稀释保护通常适用于公司在大盘寻找新投资者前30天。

如果股东不行使认购权，其所有权将被稀释。除非发行人允许，否则大多数认购权不可转让。如果它们可以转让，就可以在交易所交易。也，超额认购特权 在某些情况下，已充分行使其权利的股东可以按比例认购额外股份。

如果至少有20%的已发行股份以折扣价出售，则证券交易委员会（SEC）不要求股东正式批准认购权发行。投资者通过邮件（从公司本身）或通过其经纪人或经纪人收到其认购权的通知保管人 .

认购权批评

虽然发行认购权可能为现有股东提供了以折扣价购买更多股份的机会，但认购权也存在一些不利之处。主要的缺点是当一家公司筹集资金 通过二次发行。除非股东行使认购权并购买额外股份，否则其所有权将被稀释。

此外，由于一些投资者对这一消息的反应是抛售股票，二次发行的宣布往往导致股价下跌。股票摊薄的前景通常会对股票价格和原始价值产生负面影响投资者情绪 .

投资者应该意识到，有几个警告信号可能表明一家公司正在考虑推出二次发行。例如，如果一家公司难以筹集资金来支付开支或资助大型项目，管理层可能会决定发行新股，以满足新兴的资本和债务需求。投资者需要注意潜在的股票稀释迹象，并了解这可能会如何影响他们的投资。

这个股份稀释的危险当公司向员工或董事会成员发行股票期权时也会发生这种情况。此外，股份稀释可以作为稀释收购 当一家公司需要增发股份以支付购买另一家公司的费用时。

认购权示例

认购权产品的结构可以有多种方式。2017年12月22日，施密特工业完成了一次发行，发行了998636股普通股。公司为每一股普通股发行一项权利，权利持有人有权通过交换三项权利和每股2.50美元购买普通股。提供的是超额认购 ，可供超额认购的股份按比例分配给在原始发行中充分行使其权利的人。