非常规现金流定义 编辑

什么是非常规现金流？

非常规现金流是一系列随时间推移的流入和流出现金流，其中现金流的变动不止一次现金流方向。这与常规现金流 ，现金流方向只有一个变化。

关键要点

• 非常规现金流是指随着时间的推移，公司现金流的方向从内向现金流转变为外向现金流，反之亦然。
• 非常规现金流使资本预算变得困难，因为它需要不止一个内部收益率（IRR）。
• 大多数项目都有一个常规的现金流：一个现金流出，即资本投资，然后是多个现金流入，即收入。

了解非常规现金流

就数学符号而言，如果“-”符号表示流出，“+”表示流入，则非常规现金流可以显示为-、+、+、+、-、+，或者是+、-、-、+、-、-。这将表明第一组有现金净流入，第二组有现金净流出。如果第一组代表第一个财政季度的现金流，第二组代表第二个财政季度的现金流，则现金流方向的变化将表明公司的非常规现金流。

现金流是为净现值净现值贴现现金流 （DCF）资本预算中的分析，以帮助确定项目的初始投资成本与项目产生的未来现金流的净现值相比是否值得。

在净现值分析中，非常规现金流比现金流更难处理常规现金流因为它会产生多个内部收益率 （内部收益率），取决于现金流方向的变化次数。

在现实生活中，非常规现金流的例子很多，特别是在大型项目中，定期维护可能涉及巨额资本支出。例如，一个大型火力发电项目的现金流预计为25年，该项目在建设阶段的前三年可能有现金流出，第四年至第15年有现金流入，第16年有现金流出，用于定期维护，然后流入，直至第25年。

非常规现金流带来的挑战

传统现金流的项目从负现金流（投资期）开始，只有一次现金流出，即初始投资。接下来是连续的正现金流时期，所有现金流都是流入，即项目收入。

一个单一的内部收益率可以从这类项目中计算出来，将内部收益率与一家公司的内部收益率进行比较最低利率 确定预期项目的经济吸引力。然而，如果一个项目在未来面临另一组负现金流，则会有两个内部收益率，这将给管理层带来决策的不确定性。例如，如果内部收益率分别为5%和15%，最低回报率为10%，管理层就没有信心继续投资。