最优货币区定义 编辑

什么是最佳货币区？

最优货币区（OCA）是指单一货币货币将创造最大的经济效益。虽然传统上每个国家都保持各自的独立，国家货币，罗伯特蒙代尔（robertmundell）在20世纪60年代的研究认为，这可能不是最有效的经济安排。特别是，经济联系密切的国家可能会受益于一项新的政策共同货币. 这允许更紧密地集成资本市场 促进贸易。然而，一种共同货币会导致各国丧失指导财政和货币政策干预以稳定各自经济的能力。

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关键要点

• 最优货币区（OCA）是一个地缘政治区域，在这个区域内，单一、统一的货币将提供货币规模经济和宏观经济政策有效性的最佳平衡，以促进增长和稳定。
• 经济学家罗伯特蒙代尔（Robert Mundell）首先概述了OCA的标准，这些标准基于经济体之间的一体化程度和相似性；
• 欧元是应用OCA的一个例子，尽管希腊债务危机等事件已经让这一点受到考验。

了解最优货币区

1961年，加拿大经济学家罗伯特蒙代尔（robertmundell）发表了他在平稳预期下的最优货币区（OCA）理论。他概述了一个地区有资格成为最佳货币区并受益于共同货币的必要标准。在这个模型中，主要关注的是不对称冲击可能会损害OCA的利益。在这个理论中，如果大规模的非对称冲击是常见的，并且不符合OCA的标准，那么一个单独的货币体系浮动汇率 更适合于在经历这种冲击的单一国家内处理这种冲击的负面影响。

蒙代尔认为，最佳货币区有四个主要标准：

• 整个地区劳动力流动性高。缓解劳动力流动包括降低免签证旅行等行政壁垒、不同语言等文化壁垒以及汇款限制等制度壁垒养老金或政府福利。
• 首都流动性、价格和工资弹性。这确保了资本和劳动力将根据市场力量在OCA国家之间流动供给与需求分配经济冲击的影响。
• A货币风险分担或财政机制，以分担风险的国家之间的OCA。这就需要把资金从贫困国家转移到经济困难的地区盈余. 在税收收入将从中转移出去的高绩效地区，这可能在政治上不受欢迎。这个欧洲主权债务危机2009-2015年的数据被认为是欧洲经济和货币联盟（EMU）为了满足这些标准，最初的EMU政策制定了一项不救助条款，这项条款很快变得明显不可持续。
• 相似商业周期. OCA各国之间同步或至少高度相关的周期性起伏是必要的，因为OCA的中央银行将在整个OCA范围内实施统一的货币政策，以抵消经济衰退并遏制经济衰退通货膨胀. 非同步周期将不可避免地意味着，一个统一的货币政策最终将对一些国家产生反周期效应，而对另一些国家则产生顺周期效应。

后来的经济研究提出了其他标准：

• 高潮国与国贸易额这意味着在一个OCA中采用一种共同货币会有相应的高收益。然而，高贸易量也可能意味着巨大的风险比较优势和国内市场效应国家之间，其中任何一个都可能导致国家之间的高度专业化行业；
• 经济体内部的生产更加多样化，各国之间的专业化和分工有限，减少了发生不对称经济冲击的可能性。在其他国家不生产的某些商品上高度专业化的国家将很容易受到这些行业中不对称经济冲击的影响，并且可能不适合成为OCA的成员。请注意，这一标准可能与上述一些标准相冲突，因为各国经济体之间的一体化程度（商品、劳动力和资本的流动性）越高，它们就越倾向于专注于不同的行业。
• 由于货币政策以及某种程度上以转移形式实施的财政政策将是非货币区国家的集体决定和责任，因此非货币区国家间的同质政策偏好非常重要。当地对如何应对对称或非对称冲击的偏好存在重大差异，可能会损害合作和加入或留在OCA的政治意愿；

欧洲、债务危机和OCA

最优货币区（OCA）理论随着货币政策的引入而得到初步检验欧元作为欧洲各国的共同货币。欧元区 各国符合蒙代尔的一些成功货币联盟标准，为引入共同货币提供了动力。尽管欧元区从引入欧元中获益良多，但也经历了希腊债务危机等问题。因此，最优货币区理论下的货币联盟的长期结果仍然是一个争论的话题。

继2002年欧洲货币联盟（EMU）的崛起和欧洲参与国采用欧元之后，欧洲经济危机爆发后，欧洲主权债务危机也随之爆发大萧条被引用为EMU不符合OCA成功标准的证据。批评者认为，欧洲货币联盟没有为跨境风险分担提供必要的更大的经济和财政一体化。从技术上讲，《欧洲稳定与增长公约》包括一项“不救助”条款，专门限制财政转移。然而，在实践中，这一点在主权债务危机初期就被抛弃了。随着希腊主权债务危机持续恶化，有人讨论认为，欧洲货币联盟必须考虑的风险分担政策范围远远超过目前的暂定政策救助 系统；

总的来说，这一事件意味着，由于对希腊的经济冲击相对于欧洲货币联盟其他国家的不对称性，以及根据蒙代尔的标准，欧洲货币联盟作为非货币区成员国的资格明显不足，希腊（也许还有其他国家）可能实际上不属于欧元区成员国。