封顶期权定义 编辑

什么是封顶期权？

一个有上限的期权限制，或上限，其持有人可能获得的最大利润。当标的资产在指定价格或超过指定价格时，选项将自动关闭练习. 对于封顶看涨期权当标的证券收盘于或高于预定水平时，期权行使。同样，封顶看跌期权 当基础收盘价达到或低于预定水平时进行练习。

关键要点

• 封顶期权是普通看涨期权和看跌期权的变体。
• 有上限的期权限制了期权持有人的支付金额，但也降低了期权买方将支付的价格。
• 这一工具的主要好处是在波动率较低且可能保持较低水平时对其进行管理。

封顶期权的工作原理

封顶期权是一种导数这为可能的结果提供了上下限。执行价格和边界之间的差异称为上限区间。虽然这一界限限制了持有人的利润潜力，但它带来的成本降低。因此，如果持有人认为标的资产将适度变动，封顶期权提供了一个很好的工具来捕捉它。要获得看涨期权的封顶价格，请将封顶间隔添加到执行价 . 对于看跌期权，从执行价中减去上限区间；

capped options的另一个名称是capped style options。从概念上讲，封顶期权类似于垂直价差投资者出售低价期权以部分抵消购买高价期权。两个选项具有相同的到期日期 .

例如，在看涨期权价差，投资者以一个执行价买入看涨期权，同时卖出相同资产和到期日相同数量的看涨期权，但执行价较高。因为第二个电话离现在的价格比较远潜在的 ，价格更低。这两种交易加起来的成本低于直接购买看涨期权的成本。但是，这种交易的利润潜力有限。

其他类似策略

封顶期权的主要好处是波动. 买家认为，标的资产波动率较低，且波动幅度不大。卖方希望防范大幅波动和高波动。当然，对于卖方来说，波动性保护的权衡要低一些保险费 收集。而对于买家来说，恰恰相反，利润潜力有限，购买成本较低。

管理波动性的一种策略叫做衣领. 这是一种保护性期权策略，通过购买没钱了 卖出看跌期权，同时卖出现款买入期权。项圈也被称为树篱包装。

远期合约在世界上很常见货币市场对冲货币市场波动。它们是零成本的；远期合约 通过两个衍生市场头寸形成一系列行使价格。远期合约的构造是为了防止不利的汇率变动，同时保留一些上行潜力，以便利用有利的货币波动。