到期收益率与票面利率：有什么区别？ 编辑

到期收益率与票面利率：概述

当投资者考虑购买债券 他们需要研究两个重要的信息：到期收益率（YTM）和票面利率。

投资质量债券是低风险的投资，其回报率通常略高于标准储蓄账户。它们是固定收益的投资，许多投资者在退休后用来获得稳定的收入。任何年龄段的投资者都可以在投资组合中加入一些债券，以降低其整体风险。

• 这个到期收益率是假定投资者持有资产直至到期日的债券回报率百分比。它是所有剩余息票付款的总和。债券到期收益率的上升或下降取决于其市场价值和还剩多少款项。
• 票面利率是债券持有人将获得的年利息额。使事情复杂化的是，息票利率也可以称为债券收益率。

一般来说，债券投资者更可能根据一种工具的票面利率做出决定。债券交易员更有可能考虑其到期收益率。

关键要点

• 到期收益率是一种债券的估计年回报率，假设投资者持有该资产至到期日，并以相同的利率将支付款项再投资。
• 票面利率是指投资者持有某一特定债券所能预期获得的年收益。
• 在购买时，债券的到期收益率和票面利率是相同的。

比较到期收益率和票面利率

到期收益率

这个年初至今是估计的回报率。它假设债券的买方将持有债券至到期日，并将以相同的利率对每次支付的利息进行再投资。因此，到期收益率在其计算中包括票面利率。 

YTM也称为赎回收益率。

YTM与市场价值

债券的收益率可以表示为有效收益率 基于债券的实际市场价值。按面值计算，债券首次发行时，票面利率和收益率通常完全相同。

然而，随着利率的上升或下降，政府或企业提供的票面利率可能会更高或更低。利率的变化将导致债券的市场价值发生变化，因为买家和卖家发现在新的利率条件下提供的收益率或多或少有吸引力。这样一来，收益率和债券价格成反比，并向相反的方向移动。

票面利率

这个票面利率 或者说，收益率是投资者持有债券时预期获得的收入。当政府或公司发行债券时，息票利率是固定的。

票面利率是每年根据证券的面值或票面价值支付的利息金额。

如何计算票面利率

假设你购买了面值1000美元的IBM公司债券，每半年支付10美元。为了计算债券的票面利率，将每年支付的利息总额除以票面价值。在这种情况下，每年支付的利息总额等于10美元x 2=20美元。因此，IBM债券的年票面利率为20美元/1000美元，即2%。

固定利率和市场价值

当债券的票面利率固定时，票面价值或面值可能会发生变化。不管债券的价格是多少，每年的利息总是20美元。例如，如果利率上升，推动IBM的债券价格下降到980美元，债券2%的息票将保持不变。

当债券的价格超过面值时，它就会溢价出售。当它以低于面值的价格出售时，它的售价就很低优惠 .

特别注意事项

对于个人债券投资者来说，息票支付是利润的来源。

对债券交易者来说，债券市场价格的变动会产生潜在的收益或损失。到期收益率计算包含了这些市场价格变化产生的潜在收益或损失。

如果投资者以票面价值或票面价值购买债券，到期收益率等于其票面利率。如果投资者折价购买债券，其到期收益率将高于票面利率。溢价购买的债券的到期收益率将低于其票面利率。

YTM代表债券剩余期限内的平均回报率。计算将单一贴现率应用于未来的付款，从而产生一个与债券价格大致相等的现值。

这样，债券的到期时间、票面利率、当前价格以及价格与面值之间的差额都被考虑在内。