如何行使看跌期权？ 编辑

什么是看跌期权？

A看跌期权是一种赋予其持有人以固定价格出售一定数量股票的权利的合同，称为执行价，在某个到期日之前锻炼 期权合同的订立人有义务向期权持有人购买股票。&“行使期权”是指买方选择利用以行权价格出售股份的权利。

看跌期权的对立面是看涨期权 ，使合同持有人有权在合同到期前以行权价格购买一定数量的股份。

关键要点

• 看跌期权是一种合同，赋予其持有人在期权到期前以行权价格出售若干股票的权利。
• 如果投资者持有股票并持有看跌期权，则当股票价格低于执行价时，行使该期权。
• 投资者可以将期权合约卖回市场，并将收益据为己有，而不是行使有利可图的期权。

看跌期权的工作原理

根据具体情况，有许多方法可以结束或完成期权交易。如果期权到期或赚大钱，将行使期权。如果期权到期无利可图或没钱了 ，则什么都没有发生，为期权支付的钱也就丢失了；

看跌期权价值增加，意味着保险费 随着标的股票价格的下降而上升。相反，当股票价格上涨时，看跌期权的溢价会下降或失去价值。看跌期权使投资者在行使时卖出股票。因此，看跌期权通常被用来对冲或防止多头股票头寸向下移动。

看跌期权交易示例

Max在福特汽车公司购买了一个11美元的看跌期权(F ). 每份期权合同价值100股，因此他有权在到期日前以11美元的价格出售100股福特股票。

如果Max已经持有100股福特股票，他的经纪人将以11美元的行权价出售这些股票。为了完成交易，期权作者需要以这个价格购买股票。

如果福特股票的价格低于11美元的执行价，Max将获得期权收益。换言之，马克斯受到保护，免受股价跌破11美元的看跌期权执行价的影响。

假设股票下跌到每股8美元。Max将能够以11美元而不是目前8美元的市价出售100股股票。通过购买期权，马克斯为自己节省了300美元（减去期权成本），因为他以11美元的价格卖出了100股股票，总计1100美元，而不是以8美元的价格卖出股票，总计800美元。

马克斯本可以以11美元的价格卖出他的股票，而不买看跌期权。但他可能会相信股价会上涨。他不想卖掉这只股票，但他确实希望得到保护，以防股价下跌。他愿意为这种保护支付期权溢价。

空头头寸交易示例

现在让我们假设Max实际上并不持有福特的股票，但购买了11美元的看跌期权，目前股价为8美元。他可以以8美元的价格购买福特的股票，然后让经纪人行使期权，以11美元的价格出售这些股票。这将最多净赚300美元，减去期权溢价、费用和佣金的成本；

如果Max不拥有股份，则可以行使该期权以发起收购空头头寸 在股票里。空头头寸是指投资者先卖出股票，目的是买入该股票，或随后以较低的价格补仓。由于Max不持有任何可供出售的股份，看跌期权将在11美元处开始空头头寸。然后，他可以通过以8美元的当前市价买入该股来弥补空头头寸，或者继续持有空头头寸。

发起空头头寸需要保证金帐户有足够的钱来弥补空头交易的差额。保证金账户是；经纪帐户 客户向经纪人借钱或股票，为多头（买入）或空头（卖出）头寸融资。该账户通常以现金或证券作为抵押。

投资者应该小心做空股票，因为股票可能会涨价。如果股票价格迅速上涨，许多交易者可能会通过买入股票来平仓。空头交易员蜂拥而至购买该股可能会加剧该股价格的上涨，这被称为a股；短时间挤压 .

出售期权

行使期权的另一种选择是将期权合同卖回市场。卖出期权是平仓期权头寸的最简单也是最常用的方法。换言之，不存在股票交换；相反，投资者从期权价格的变化中获得净收益或净损失。

例如，11美元的认沽期权的价格可能为0.65x100美元，或者65美元（加上佣金）。两个月后，期权即将到期，股价为8美元。期权的大部分时间价值已经被侵蚀，但它仍然有着巨大的价值内在价值 或利润3美元，因此期权价格可能为3.10美元。马克斯以65美元买了他的期权，现在可以以310美元卖出。

在上述情况下，您必须考虑期权溢价的成本（本例中为65美元），以计算行使期权的净优势。

出售期权的好处

在期权到期前出售期权（如看跌期权）而不是行使期权有很多好处。期权溢价是不断变化的，购买深藏于资金或远离资金的看跌期权会极大地影响期权溢价和行使期权溢价的可能性。

通过简单出售看跌期权来结束看跌期权交易很受欢迎，因为大多数经纪人行使期权的费用高于出售期权的佣金。如果你正在考虑行使期权，找出你的经纪人收取多少费用，因为这可能会影响你的利润，尤其是在较小的交易。

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