内部收益率（IRR）规则定义 编辑

什么是内部收益率（IRR）规则？

内部收益率（IRR）规则规定，如果项目或投资的内部收益率大于最小值，则应继续进行要求回报率，也称为最低利率 .

关键要点

• 内部收益率（IRR）规则规定，如果项目或投资的内部收益率大于最低要求收益率（也称为最低回报率），则应继续进行。
• 内部收益率规则帮助公司决定是否继续进行一个项目。
• 如果项目有其他不太实际的利益，公司可能不会严格遵守IRR规则。

观察：什么是内部收益率？

理解内部收益率规则

从本质上讲，内部收益率规则是决定是否继续进行项目或投资的准则。一个项目的预期内部收益率越高，超过资本成本的金额越大，投资回报率越高净现金 流向公司。也就是说，这个项目看起来有利可图，管理层应该继续进行下去。另一方面，如果内部收益率低于资本成本，则该规则宣布最佳做法是放弃项目或投资。

从数学上讲，内部收益率是导致净现值 未来现金流的净现值等于零。

公司可能会选择内部收益率较低的大型项目，因为它比内部收益率较高的小型项目产生更大的现金流。

投资者和公司使用内部收益率规则来评估投资项目资本预算 ，但并非总是严格执行。一般来说，内部收益率越高越好。然而，一个公司可能更喜欢内部收益率较低的项目，因为它有其他无形的好处，如有助于更大的战略计划或阻碍竞争。公司也可能更喜欢内部收益率较低的大型项目，而不是内部收益率较高的小型项目，因为大型项目产生的现金流较高。

内部收益率规则示例

假设一家公司正在审查两个项目。管理层必须决定是否推进一个、两个或两个项目都不推进。其资本成本为10%，各项目的现金流模式如下：

项目A

• 初始支出=$5000
• 第一年=1700美元
• 第二年=1900美元
• 第三年=1600美元
• 第四年=1500美元
• 第五年=700美元

项目B

• 初始支出=$2000
• 第一年=400美元
• 第二年=700美元
• 第三年=500美元
• 第四年=400美元
• 第五年=300美元

公司必须计算每个项目的内部收益率。初始支出（期间=0）将为负数。IRR的求解是一个使用以下等式的迭代过程：

$0=CF∑_t&除法；（1+IRR）^t

哪里：

• CF=净现金流
• 内部收益率=内部收益率
• t=周期（从0到最后一个周期）

-或者-

$0=（初始支出*-1）+CF₁&除法；（1+IRR）¹+比照₂&除法；（1+IRR）²+ ... +比照_X&除法；（1+IRR）^X

利用上述例子，公司可以计算每个项目的内部收益率：

IRR项目A：

0美元=（-5000美元）+1700美元并除以；（1+内部收益率）¹+1900美元除以（1+IRR）²+1600美元并除以（1+IRR）³+1500美元并除以（1+IRR）⁴+700美元并除以（1+IRR）⁵

IRR项目A=16.61%

IRR项目B：

0美元=（-2000美元）+400美元除以（1+IRR）¹+700美元并除以（1+IRR）²+500美元和除法（1+内部收益率）³+400美元并除以（1+IRR）⁴+300美元并除以（1+IRR）⁵

IRR项目B=5.23%

鉴于公司的资金成本为10%，管理层应继续进行项目A，而拒绝项目B。

常见问题

什么是内部收益率？

内部收益率（internalrateofreturn）是指将一系列现金流（正的和负的）转化为净现值（NPV）为零的利率（也称为折现率）。利用内部收益率来获得净现值被称为财务分析的贴现现金流量法。投资者和公司使用内部收益率来评估项目投资是否合理。

内部收益率规则是如何使用的？

从本质上讲，内部收益率规则是决定是否继续进行项目或投资的准则。项目的预期内部收益率越高，超过资本成本的金额越大，公司的净现金流就越高。也就是说，这个项目看起来有利可图，管理层应该继续进行下去。另一方面，如果内部收益率低于资本成本，则该规则宣布最佳做法是放弃项目或投资。

公司会一直遵循内部收益率规则吗？

内部收益率规则可能并不总是严格执行。一般来说，内部收益率越高越好。然而，一个公司可能更喜欢内部收益率较低的项目，只要它仍然超过资本成本，因为它还有其他无形的好处，如有助于更大的战略计划或阻碍竞争。公司也可能更喜欢内部收益率较低的大型项目，而不是内部收益率较高的小型项目，因为大型项目产生的现金流较高。