激励费定义 编辑

什么是奖励费？

奖励费是由一个公司收取的费用基金经理基于基金在特定时期内的表现。费用通常与基准进行比较。例如，如果一个基金经理的基金表现优于其他基金经理，他可能会收到一笔奖励费标准普尔500指数 指数超过一个日历年，并可能随着表现优异水平的增长而增加。

关键要点：

• 如果一只基金在一段时间内表现良好，基金经理可能会收到一笔奖励费。
• 费用金额可以基于净实现收益、净未实现收益或产生的净收入。
• 20%的激励费是对冲基金的典型做法。
• 对这些费用持批评态度的人认为，这些费用鼓励经理冒巨大风险来提高回报；

了解激励费用

激励费，也称为绩效费，通常与经理人的薪酬和业绩水平挂钩，更具体地说，是与他们的财务回报水平挂钩。这类费用的计算方式多种多样。例如，在单独的账户中，费用可以与已实现及未实现收益净额 ，或产生的净收入。

In对冲基金，在激励费用较为普遍的情况下，费用通常根据基金或账户的增长计算资产净值 （导航）。对对冲基金来说，20%的激励费是必要的。

虽然它们很少见，但有些基金使用；减震器 &基金经理因业绩下滑而在投资者面前受到惩罚的结构。

在美国，激励费的使用注册投资顾问 （RIA）受1940年《投资顾问法》管辖，仅在特殊情况下才可收费。寻求将美国养老基金用作激励费用的经理人必须遵守《雇员退休收入保障法》（ERISA）。

奖励费用示例

投资者在对冲基金持有1000万美元的头寸，一年后，资产净值增加了10%（或100万美元），使该头寸价值1100万美元。经理将获得100万美元变动的20%，即20万美元。这一费用将资产净值降至1080万美元，相当于独立于任何其他费用的8%回报率。

基金在某一特定时期内的最高价值称为高水位线 . 一般来说，如果一只基金跌到这么高，就不会产生奖励费。管理者往往只在超过最高限额时才收取费用。

A障碍 这将是一个预定的回报水平，基金必须满足赚取奖励费。障碍的形式可以是一个指数或一个预定百分比的集合。例如，如果10%的资产净值增长率有3%的障碍，则仅对7%的差额收取激励费。近年来，对冲基金非常受欢迎，与大萧条后的几年相比，现在申请障碍的对冲基金已经很少了。

奖励费用的特殊考虑

沃伦•巴菲特（Warren Buffett）等对激励费持批评态度的人认为，基金经理分享基金利润而不分享基金亏损的扭曲结构，只会鼓励基金经理冒着巨大的风险来限制回报；