行为金融学定义 编辑

什么是行为金融学？

行为金融学行为经济学 ，提出心理影响和偏见影响投资者和金融从业者的金融行为。此外，影响和偏差可以解释所有类型的市场异常，特别是股票市场中的市场异常，如股票价格的严重上涨或下跌。

关键要点

• 行为金融学是一门研究心理影响如何影响市场结果的学科。
• 行为金融学可以被分析来理解不同部门和行业的不同结果。
• 行为金融学研究的一个重要方面是心理偏见的影响。

行为金融学

理解行为金融学

行为金融学可以从多种角度进行分析。股市收益是金融学的一个领域，人们通常认为心理行为会影响市场结果和收益，但也有许多不同的观察角度。行为金融学分类的目的是帮助理解人们为什么做出某些金融选择，以及这些选择如何影响市场。在行为金融学中，人们假设金融参与者不是完全理性和自我控制的，而是心理上有影响的，具有某种正常和自我控制的倾向。

行为金融学研究的一个关键方面是偏见的影响。偏见的产生有多种原因。偏见通常可以分为五个关键概念之一。了解和分类不同类型的行为金融学偏见在缩小行业或部门结果和结果的研究或分析范围时非常重要。

行为金融学概念

行为金融学通常包括五个主要概念：

• 心理会计心理会计是指人们为特定目的分配金钱的倾向。
• 羊群行为:从众行为是指人们倾向于模仿大多数从众的财务行为；股票市场 是导致股市大幅反弹和抛售的原因。
• 情感鸿沟：情绪差距是指基于极端情绪或情绪紧张（如焦虑、愤怒、恐惧或兴奋）的决策。通常，情绪是人们不做出理性选择的关键原因。
• 锚定：锚定是指将支出水平附加到某个参考。示例可能包括基于预算水平的一致性支出，或基于不同的满意度效用合理化支出；
• 自我归因：自我归因是指对自己的知识或技能过于自信而做出选择的倾向。自我归因通常源于某一特定领域的内在诀窍。在这一类别中，个人倾向于把自己的知识排得比别人高，即使客观上还不够。

行为金融学揭示的一些偏差

进一步打破偏见，许多个人的偏见和倾向已确定的行为金融分析。其中包括：

确认偏差

确认偏差 是指投资者倾向于接受证实其对某项投资已有信心的信息。如果信息浮出水面，即使信息有缺陷，投资者也会欣然接受，以确认他们的投资决策是正确的。

经验偏见

当投资者对最近事件的记忆使他们产生偏见或使他们相信事件再次发生的可能性更大时，就会产生经验偏见。由于这个原因，它也被称为最近性偏差或可用性偏差。

例如，2008年和2009年的金融危机导致许多投资者退出股市。许多人对市场持悲观看法，并可能预计未来几年会出现更多经济困难。经历过这种负面事件的经历增加了他们的偏见或事件再次发生的可能性。事实上，经济复苏，市场在接下来的几年里反弹。

损失厌恶

损失厌恶 当投资者对损失的关注比对市场收益的愉悦更为重视时，就会发生这种情况。换句话说，他们更有可能把避免损失放在比投资收益更重要的位置。因此，一些投资者可能希望获得更高的回报来弥补损失。如果不太可能获得高额回报，他们可能会试图完全避免损失，即使从理性的角度来看，投资的风险是可以接受的。

将损失厌恶应用到投资中，当投资者卖出赢家并抓住输家时，就会出现所谓的处置效应。投资者的想法是，他们希望快速实现收益。然而，当一项投资出现亏损时，他们会坚持下去，因为他们想回到原来的价格。投资者往往很快就承认他们的投资是正确的（当有收益的时候）。然而，当投资者犯了投资错误（出现亏损）时，他们不愿意承认。处置偏差的缺陷在于，投资的表现往往与投资者的进入价格挂钩。换言之，投资者根据其个人进入价格来衡量其投资的表现，而不考虑可能已经发生变化的投资的基本面或属性。

熟悉性偏见

熟悉度偏差是指投资者倾向于投资于他们所知道的东西，例如国内公司或当地拥有的投资。因此，投资者没有在多个部门和投资类型之间实现多元化，这可以降低风险。投资者倾向于选择他们有历史或熟悉的投资。

证券市场中的行为金融学

公司；有效市场假说（EMH）表示在任何特定时间；流动性市场 股票价格有效地反映了所有可用信息。然而，许多研究记录了证券市场中的长期历史现象，这些现象与有效市场假说相矛盾，并且无法在基于完美投资者理性的模型中合理地捕捉到。

有效市场假说一般是基于这样一种信念，即市场参与者基于当前和未来的所有内在和外在因素理性地看待股票价格。在研究股票市场时，行为金融学认为市场不是完全有效的。这样就可以观察心理和社会因素如何影响股票的买卖。

对行为金融学偏差的理解和使用可以应用于股票和其他交易市场的日常变动。从广义上讲，行为金融理论也被用来为泡沫和深度衰退等重大市场异常现象提供更清晰的解释。虽然不是EMH的一部分，但投资者和投资组合经理在了解行为金融趋势方面有着既得利益。这些趋势可用于帮助分析市场价格水平和波动，以便进行投机和决策；

常见问题

行为金融学告诉我们什么？

行为金融学有助于我们理解，围绕投资、支付、风险和个人债务等事项的金融决策，是如何受到人类情感、偏见以及大脑在处理和响应信息时的认知局限性的极大影响的。

行为金融学与主流金融理论有何不同？

另一方面，主流理论在其模型中假设人们是理性的行动者，他们不受情感或文化和社会关系的影响，人们是自利的效用最大化者。它还假设，通过扩展，市场是有效的，企业是理性的利润最大化组织。行为金融学反驳了这些假设。

了解行为金融学有什么帮助？

通过了解人们如何以及何时偏离理性预期，行为金融学提供了一个蓝图，帮助我们在涉及金融问题时做出更好、更理性的决策。

行为金融学的一个发现是什么？

研究发现，投资者系统性地持有亏损投资的时间远远超出理性预期，而且他们也过早地卖出了赢家。这就是所谓的处置效应，是损失厌恶概念在投资领域的延伸。与其锁定账面亏损，持有亏损头寸的投资者甚至可能双倍下跌，并承担更大的风险，以期实现收支平衡。