市证券规则制定委员会（MSRB） 编辑

什么是市证券规则制定委员会（MSRB）？

市证券规则制定委员会（MSRB）是一个监管机构，为投资公司和银行发行和销售市政债券、票据和其他市政证券制定规则和政策。州、市、县发行市政证券的原因多种多样。

由MSRB监管的活动包括承销 ，交易和出售为公共项目融资的市政证券；

关键要点

• 市政证券规则制定委员会（MSRB）是美国市政证券发行的主要监管机构。
• 市政管理局为市政债券的发行人和交易商制定了标准和最佳做法，并要求信息的透明度和每一期的披露。
• MSRB是一个自律组织，负责监督自己的成员及其活动，并接受SEC的监督。

了解市证券规则制定委员会

市证券规则制定委员会（msrb）是一个自律组织（SRO）由董事会管理，设有四个委员会，负责监督组织治理和运营的具体方面。与纽约证券交易所（NYSE）或全国证券交易商协会（NASD/FINRA）一样，MSRB制定自己的规则和标准，但这些规则和标准须接受董事会的最终监督证券交易委员会（秒）。 

美国国会于1975年成立了市政证券规则制定委员会。委员会的任务是制定有助于防止证券业欺诈和误导行为的规则和政策。MSRB还旨在实施和支持公平贸易原则。此外，它还负责建立和维持一个允许证券市场自由和开放交易的制度。其最初的成就之一是建立了一套统一的标准，规定了市政证券交易商应遵循的公平做法。该组织还为20世纪80年代从传统纸质债券向电子债券的平稳过渡铺平了道路； 

MSRB监管的市政证券类型

市政债券根据其利息支付和本金偿还的来源进行分类。债券可以以不同的方式构建，提供各种利益、风险和税收待遇；

1. 一般义务 由具有征税权的发行人的信誉支持。投票人的批准是发行的先决条件。这些问题是最安全的，因此收益率往往较低。
2. 收益债券 通过特定收入流进行证券化，如通行费或其他使用费. 由于这些债券的风险高于一般债务债券，因此类似期限的债券收益率往往更高。
3. 短期市政债券，如税款预缴单（TAN）、收入预期票据（RAN）、债券预期票据（BAN）
4. 异国情调或独特的债券通常是早期类别的一些变体，包括参与证书和私人活动债券。这些债券通常是州或地方政府债券发行的一部分。

信息披露与MSRB的监管作用

在20世纪80年代，市政证券规则制定委员会在协助SEC制定SEC规则15c2-12方面发挥了核心作用，该规则侧重于持续披露。这确保市政证券发行人必须同意定期向市证监会提供有关其所处理的投资证券的具体信息。这些信息包括年度财务报告和有关事项的通知，如拖欠、违约、偿债准备金的计划外提取以及任何可能影响证券免税状态的活动。 

这一规则和涉及披露的相关原则是由1983年华盛顿公共电力供应系统拖欠超过20亿美元的市政债券 ，这是美国历史上规模最大、成本最高的市政债券灾难之一。

最近，市证券规则制定委员会在帮助开创证券业电子记录开放时代方面发挥了先锋作用。在21世纪末，市政管理局推出了电子市政市场准入网站，向公众免费提供与市政市场有关的信息市政债券交易，以及重要的披露文件。