价格与研究比率–PRR定义 编辑

研究价格比是多少？

价格与研究比率（PRR）衡量的是公司市值以及它的研究与开发（研发）支出。研究价格比的计算方法是将一家公司的市场价值除以其过去12个月的研发支出。类似的概念是研究资本回报率 .

市值是通过发行在外的股票总数乘以当前的股票价格得出的。研究和开发支出的定义可能因行业而异，但同一行业的公司通常遵循类似的定义研发费用 .

研究开发费用可以包括纯研究、技术许可、产品采购等相关费用专有技术从第三方或通过监管障碍获得创新的成本。研发费用通常在报告中披露和解释损益表或出版的相关脚注会计报表 .

PRR的公式是

 $egin{aligned}&； ext{PRR}=frac{ ext{Market Capitalization}{ ext{Research&Development}}\ end{aligned}$PRR公司=研发支出市值 

PRR告诉你什么？

金融专家/作家肯尼思·费舍尔 开发了价格研究比率来衡量和比较公司的相对研发支出。Fisher建议购买PRR在5到10之间的公司，避免购买PRR大于15的公司。通过寻找较低的PRR，投资者应该能够发现那些将当前利润转向研发的公司，从而更好地确保未来的长期回报。

价格研究比率（PRR）是一个公司在研究和开发上花费的资金与其市值的比较。这一比例在以研究为基础的企业中最为重要，例如制药公司 、软件公司、硬件公司和消费品公司。在这些科研密集型行业，科技创新投入对企业的成功和长期增长至关重要，可以成为企业未来创造利润能力的重要指标。

相比之下，在同行中，较低的价格与研究比率可能被认为是有吸引力的，因为这可能表明公司在研发方面投入了大量资金，并且可能更可能成功地创造未来的盈利能力。相对较高的比率可能表明相反的情况，即公司对未来成功的投资不足。然而，问题出在细节上，较低的市盈率可能只是公司的市值较低，而不一定对研发有更好的投资。

同样，相对有利的研发价格比也不能保证未来产品创新的成功，大量的研发支出也不能保证未来的利润。真正重要的是公司使用研发资金的效率。此外，研发支出的适当水平因行业而异，并取决于公司的发展阶段。和所有人一样比率分析 ，价格与研究的比率应该被视为一个庞大的马赛克数据的一部分，用于提供投资意见。

关键要点

• 研究价格比是衡量公司研发支出的一个指标。
• PRR比率在5x-10x之间被认为是理想的，而应该避免高于15x的水平。
• 然而，PRR并不能衡量研发费用如何有效地转化为可行的产品或销售增长。

PRR与价格-增长流模型的区别

技术投资大师迈克尔墨菲提供价格/增长流模型. “价格/增长流”尝试确定在为研发投入大量资金的同时产生稳定当期收益的公司。要计算增长流，只需将过去12个月的研发除以；流通股 获得每股研发。将此添加到公司的；EPS &除以股价。

他们的想法是，低收入可以通过加大研发支出得到补偿，反之亦然。如果一家公司决定把钱花在今天而忽略了未来，那么当前的每股收益可能会超过研发支出。这两种情况都会导致该比率的高读数，这意味着每股收益或研发支出稳定。这样投资者就可以评估当前和未来的潜在收益增长。

研究价格比（PRR）的限制

不幸的是，虽然PRR和Murphy模型在帮助投资者识别致力于研发的公司方面都做得很好，但它们都没有表明研发支出是否达到预期效果（即，随着时间的推移，成功地创造了有利可图的产品）。

换句话说，PRR并不衡量管理层分配资源的有效性；首都 . 例如，大额研发费用并不保证新产品的推出或市场实施将在未来几个季度产生利润。在评估研发时，投资者不仅应确定投入了多少，还应确定研发投资对公司的效益。

公司经常引用；专利 作为有形研发成功衡量标准的产出。有人认为，申请的专利越多，研发部门的工作效率就越高。但实际上，专利与研发费用之比往往更能代表公司律师和管理人员的活动，而不是工程师和产品开发人员的活动。此外，也不能保证一项专利会变成一种适销对路的产品。