内部市场定义和示例 编辑

什么是内部市场？

内部市场之间的价差是最高的投标价格和最低询问各种价格做市商 在特定的安全中。通常情况下，做市商之间的报价比向同一证券的散户投资者报价的要价低，出价高。

内部市场竞价称为内部竞价，内部市场询价称为内部询价或要约。

关键要点

• 内部价格是证券的最高出价和最低出价。历史上，这是由做市商提供的，但在电子交易时代，它也可能由其他参与者创建。
• 内部价格形成了买卖价差。下面的出价和上面的内部价格要求出现在订单簿或二级。
• 如果一个出价/出价被完全删除或完全填满，下一个最高出价或最低出价将成为内部市场价格的一部分。

了解内部市场

自从引入贴现经纪人和电子交易所以来，与做市商相关的内部市场所起的作用较小。与以前相比，做市商在证券交易所进行的大多数交易中不再扮演积极的角色十进制 . 因此，内部市场是最高出价和最低要求，无论谁是张贴这些出价和报价。

零售客户直接访问 市场可以自己出价和要价，缩小价差（如果一只股票的价差大于0.01美元），创造一个新的内部市场。虽然做市商可能会创造一个内部市场，但它并不一定总是创造它的市场标记。

活跃的日间交易者 专注于一只股票最终可能扮演一个非官方做市商的角色，频繁买卖，在其他人寻找时提供流动性，捕捉价差，从价格变动中获利，并经常创造内部市场。

高交易产品，如货币、蓝筹股和大宗商品交易所交易基金由于交易量高，etf的内部市场规模将很小体积 以及大量的参与者。相比之下，相对不知名或规模较小的公司可能只有很少的交易量，因此存在较大的买卖价差和内部市场。

As波动上升，内部市场将增加所有金融产品由于不确定性。这一现象在20世纪90年代非常普遍大萧条 当投资者希望退出交易时，他们必须跨越巨大的利差和显著较大的内部市场来执行这些交易；

利好消息期间，利差也可能扩大。积极的收益报告 股票可能会冲高，但由于参与者在消息公布后正在寻找合适的价格，做市商和活跃交易者希望在消息公布后获得交易补偿，因此他们会发布比通常更低的出价和更高的报价。在正常情况下，该股的交易价差可能为0.01美元，但在消息传出（好消息或坏消息）之后，该股的交易价差可能为0.10美元或0.20美元。

出价、要价和外部价格

交易员、投资者和做市商以不同的价格发布出价和询价。最高出价和最低要价来自内部市场。这个价格可能有多个交易者，例如，一个做市商可能出价500股，而另一个交易者出价200股，一个长期投资者出价100股。同样的概念也适用于ask。

如果在投标时所有股份被移除或填满 下一个最高价格的投标将成为内部市场的一部分。

低于最高出价的出价和高于最低要价的出价都在内部价格之外。这些订单可以在订单簿或二级屏幕上看到。

内部市场示例

美国银行（bankofamericacorporation，BAC）是一只交易量很大的股票，平均每天交易超过5000万股。价差通常为0.01美元，在当前出价或低于当前出价的每一个价格水平上，都会有多个参与者以不同的数量发布购买兴趣。 报价也一样。在报盘上，以及在每一个高于报盘的价格上，都会有不同数量的报盘出售。

假设当前出价为27.90美元，当前要价为27.91美元。这是内部市场。

此次竞购有15万股股票被贴在多个网站上电子通讯网络在街上纽约证券交易所 （纽约证券交易所）由多个交易员和做市商。

此次发行的股票有22.5万股，由多家交易员和做市商在多家ecn和纽交所发行。

交易员、投资者和做市商可以从目前出价27.91美元的人手中买入，也可以将自己加入出价27.90美元的竞购队伍。他们也可以选择以自己选择的较低价格投标。

想卖的可以卖也可以卖短的 通过与出价27.90美元的人进行交易，或者他们可以以27.91美元或更高的价格发布出售要约。

现在假设所有27.91美元的报价都已完成。下一个要价是27.92美元。那些想以27.91美元的价格买入的人不再有出价，所以他们开始以27.91美元的价格出价。内部市场从27.90美元上涨27.91美元，到27.91美元上涨27.92美元。这一过程持续了一整天，导致价格波动越来越高，越来越低。