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什么是网？

Net是一个价值投资经济学家本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）发明的一种技术，在这种技术中，一家公司的股票仅根据其价值进行估值每股净流动资产 （NCAVP）。因此，净投资的重点是流动资产，以现金和现金等价物的全部价值，然后减少应收账款呆账，并减少存货的清算价值。净值的计算方法是从调整后的流动资产中扣除总负债；

不应将Net与a混淆双重净租赁 ，这是一种商业租赁协议，承租人负责财产税和财产保险费。

关键要点

• 净价值投资策略是由本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）提出的，以每股净流动资产（NCAVPS）作为衡量股票优劣的主要指标。
• 根据净资产战略，从流动资产中产生收入的能力是企业真正的价值主张。
• 采用净额法的流动资产定义为现金资产，以及在12个月内转换为现金的资产，包括应收账款和存货。
• 净投资策略不考虑长期资产或负债，这使得它对于长期投资不可靠。

了解净投资

格雷厄姆使用这种方法的时候，财务信息不是那么容易获得，净网更被接受为公司估值模型。当一个可行的公司被确定为一个净资产时，分析只关注公司的净资产流动资产不承担其他责任有形资产 或长期负债。金融数据收集技术的进步使分析师能够快速获取公司的一整套财务报表、比率和其他基准。

从本质上讲，投资于净资产在短期内是安全的，因为其流动资产的价值高于其净资产市场价格 . 从某种意义上说，长期增长潜力和长期资产的任何价值对投资者来说都是免费的。净库存通常会被市场重新评估，并在短期内定价更接近其真实价值。然而，长期来看，净库存可能是个问题。

每股流动资产净值（NCAVPS）的公式为：

NCAVPS=流动资产-（总负债+优先股）&除以已发行股份

格雷厄姆认为，如果投资者投资于股价不超过其每股净资产67%的公司，他们将受益匪浅。事实上，纽约州立大学（State University of New York）的一项研究表明，从1970年到1983年，投资者本可以获得；平均回报率&通过购买符合格雷厄姆要求的股票并持有一年，获得29.4%的收益。

然而，格雷厄姆明确表示，并非所有使用NCAVPS公式选择的股票都会有很高的回报，投资者也应该多样化投资；持有 使用此策略时。格雷厄姆建议至少持有30只股票。

特别注意事项

净资产法中使用的流动资产定义为现金，以及在12个月内转换为现金的资产，包括应收账款 和库存。当企业出售存货，客户提交付款时，公司会降低存货水平和应收账款。根据净值法，这种收取现金的能力才是企业的真正价值。

流动资产减少流动负债，如应付账款，以计算净流动资产。长期资产 而负债则被排除在这一分析之外，这一分析只关注公司在未来12个月内能够产生的现金。

网络批评

净库存可能不是一个很好的选择长期投资这仅仅是因为管理团队很少在公司出现麻烦的第一个迹象时就选择彻底清算公司。在短期内，净股票可以弥补流动资产和市值之间的差距。然而，从长期来看，一个不称职的管理团队或有缺陷的商业模式可能会毁掉一个公司资产负债表 相当迅速；

因此，一只净股票可能会发现自己处于这种状况，因为市场已经确定了将对该股票产生负面影响的长期问题。例如，中国的崛起亚马逊网站随着时间的推移，许多零售商的净头寸不断增加，一些投资者在短期内获利。然而，从长期来看，这些股票中的许多已经跌破或遭到重创获得 打折；

寻找市值低于其净值的公司的净策略营运资金 （NNWC）-现金和短期投资+75%的应收账款+50%的存货-总负债可能是小投资者的有效策略。净公司受到日交易者的追捧，这可能有助于其逐月估值的上升；