预期收益与标准差:有什么区别? 编辑

预期收益与标准差:综述

预期收益率和标准差是两个可以用来分析投资组合的统计指标。预期收益文件夹 是投资组合可能产生的预期回报量,而投资组合的标准差衡量的是回报偏离其平均值的量。

关键要点

  • 预期收益根据投资组合中资产的权重及其预期收益计算预期收益的平均值。
  • 标准差考虑了预期的平均回报率,并计算了与它的偏差。
  • 投资者使用预期收益进行预测,并使用标准差来发现哪些表现良好,哪些表现不佳。

预期收益

预期收益衡量投资回报概率分布的平均值或期望值。投资组合的预期回报是计算 通过将每项资产的权重乘以其预期收益,并将每项投资的价值相加。

例如,一个投资组合有三项投资,资产a的权重为35%,资产B的权重为25%,资产C的权重为40%。资产a的预期收益率为6%,资产B的预期收益率为7%,资产C的预期收益率为10%。

资产重量 预期收益
A35%6%
B25%7%
C40%10%

因此,投资组合的预期收益是

[(35% * 6%) + (25% * 7%) + (40% * 10%)] = 7.85%

这种情况常见于对冲基金共同基金 管理者,他们在特定股票上的表现不如他们在投资组合中的整体回报重要。

标准差

相反地标准差 一个投资组合的平均值衡量投资收益偏离投资概率分布平均值的程度。

双资产组合的标准差计算如下:

σP =√(wA2* σA2 +w码B2* σB2 +2*宽A*w型B* σA* σB*ρAB )

哪里:

  • σP =投资组合标准差
  • wA=资产组合中资产A的权重
  • wB =资产组合中资产B的权重
  • σA =资产A的标准差
  • σB =资产B的标准差;以及
  • ρAB =资产A和资产B的相关性

预期收益不是绝对的,因为它是一个预测,而不是一个实现的回报。

例如,考虑一个两资产组合,其权重相等,标准差分别为20%和30%,且相关性 为0.40。因此,投资组合标准差为:

[√(0.5²;*0.22+0.5²;*0.32 + 2 * 0.5 * 0.5 * 0.2 * 0.3 * 0.4)] = 21.1%

通过计算标准差来判断投资组合经理的实际业绩。在一个拥有多个不同投资风格经理的大型基金中,首席执行官或首席投资组合经理可能会计算继续聘用一个偏离均值太远的投资组合经理的风险。这也可以反过来,一个表现优于同事和市场的投资组合经理通常可以期望他们的业绩获得丰厚的奖金。

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