老练的问题定义 编辑

什么是老生常谈？

增发是指由已成立的公司发行的额外证券，该公司的证券已在市场上交易二级市场. 增发股票也称为增发股票或增发股票后续公开发行 （FPO）。蓝筹股公司发行的新股被认为是老调重弹。在二级市场交易的未偿还债券也被称为季节性债券。

关键要点

• 增发是指上市公司发行新股以筹集资金。
• 该公司通常将增发的资金用于偿还债务或资助新项目。
• 增发可以稀释现有股东的持股，因为增发会增加二级市场上的股份总数，从而稀释或减少每股的价值。
• 非稀释性增发是指持有大量股票的现有股东出售其在一家公司的全部或部分股份。
• 现有股东可能会从负面的角度看待一次增发，而这一消息可能会导致已发行股票和新股的价格下跌。

一个老生常谈的问题是如何运作的

经验丰富的问题由股票来处理承保人代表发行新股的公司工作。公司将以发行在外的股票的市场价格为基础确定新股的价格。通常情况下，股票承销商是专门与上市公司合作的投资银行，以确保增发的股票符合所有监管要求。为方便新股发售，承销商还将通知大户机构投资者 即将进行的股票销售；

一个老生常谈的问题不应与一个老生常谈的问题相混淆首次公开发行 （首次公开募股）。当一家私人公司转变为一家上市公司，投资者可以在证券交易所买卖股票时，IPO就发生了。首次公开募股是公众投资者首次购买公司股票。另一方面，当一家现有上市公司的管理层决定出售额外的股票以筹集资金时，就发生了一次增发。

老生常谈的问题类型

稀释性问题

由新股组成的有经验的发行可以稀释 现有股东的持股，因为它增加了二级市场上的股份总数。现任股东在公司的股权比例将减少。随着公司发行更多的股份，每个现有股东拥有公司的一小部分股份，从而稀释或减少了每股的价值。

这个股份稀释的危险会对股东的投资价值产生负面影响，并导致公司股价下跌，因为投资者会以抛售公司作为回应。认购权 是公司保护股东免受稀释影响的一种方式。认购权赋予现有股东在公司向更广泛的市场开放新股之前以折扣价购买增发股票的权利。

非稀释性增发

然而，现有股东的增发不会稀释现有股东，因为这种情况不会产生额外股份。在许多情况下，来自现有股东的经验丰富的问题涉及创始人或其他经理（例如风险投资家 )出售他们在公司的全部或部分股份。

这在公司最初的首次公开募股（IPO）包括禁止创始股东出售其股份的“锁定期”的情况下很常见。因此，经验丰富的发行是创始股东将其头寸货币化的首选方法。

对老生常谈的批评

公司将频繁发行新股，以此为新项目筹集资金或偿还债务。投资者可能会把一个久经考验的问题理解为公司有财务问题的迹象。他们可能会将此视为公司现金短缺的信号。这一消息可能会导致双方的代价流通股而新股下跌。投资者情绪 当现有股东开始经历股份稀释的财务影响时，可能对公司不利。

此外，出售大量股票，尤其是交易量少 -会对股票价格造成下行压力。基于这些原因，投资者在考虑购买一个成熟的债券时，从多个角度考虑公司的财务状况是很重要的。

老生常谈的例子

以ABC公司为例，该公司是一家上市公司，希望出售增发股票，以便为新工厂筹集资金。为了实现这一结果，ABC公司聘请了一家投资银行进行承销，并在证券交易委员会 （SEC），并处理销售。该公司从出售证券中获得资金，然后可以用这些资金建造工厂。在这个例子中，增发对现有股东是稀释性的。

私人投资者也可以发起一次有经验的发行。考虑一个拥有大量XYZ公司股票的富有投资者，可能有500000股。在这类定期发行中，私人投资者将从出售股份而非上市公司获得收益。此类增发不会稀释已发行股份。