市政流动性贷款（MLF） 编辑

市政流动性基金（MLF）是美联储该计划将从州和地方政府购买高达5000亿美元的债务，这些政府因COVID-19流感大流行而收入下降。根据该计划，美联储购买了短期债券市政票据来自各州和哥伦比亚特区、某些市县政府和多州实体。 

此外，美联储还对一级市场和二级市场的流动性和信贷状况进行了监测市政证券决定是否采取额外行动。 

由于冠状病毒相关的关闭，州和地方的税收锐减。销售税下降是因为人们购买的商品减少了。由于失业率上升，所得税下降。为了帮助弥补缺口，美联储的计划购买了市政债券，使州和地方政府能够在危机中继续运作。

2020年11月19日，美国财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）表示，他不会重新授权将MLF延长至2020年12月31日之后。该计划于2020年12月31日停止购买纸币。 

关键要点

• COVID-19大流行导致州和地方政府税收锐减。
• 市政流动性基金是美联储向这些政府提供紧急资金的一项举措。
• 美联储购买了高达5000亿美元的市政债券。
• 该项目于2020年12月31日结束。

市政流动性贷款详情

市政流动性基金直接购买50个州和哥伦比亚特区发行的短期票据。美联储还购买了人口超过50万的县政府和人口超过25万的市政府的债券。美联储最初设定的人口要求是城市居民100万，县居民200万，但在2020年4月27日降低了这些门槛。它还为程序添加了多州实体（州与州之间的契约）的注释。 

美联储在2020年6月5日再次修改了条款，给人口较少的州的市县一个获得资格的机会。某些州的州长可以指定他们人口最多的城市或县（或者两者，如果他们有资格的话）参加这个项目。此外，美联储扩大了这一计划，以便每个州可以指定两个“收入债券发行人”，如公用事业公司或机场，符合条件。 

市政流动性基金是一个特殊目的载体（SPV）. 美国财政部提供了350亿美元的初始股本外汇稳定基金，根据冠状病毒援助、救济和经济安全法. 其余资金来自12个区域办事处联邦储备银行. 

市政府债务工具包括购买资格税收预期票据（TAN）,收入预期票据（RANs）和债券预期票据（禁令），以及其他类似的注释。合格的债务证券必须到期期限自签发之日起不超过36个月。 

一个给定的州、县或市可能有多个实体、当局或部门工具代表它发行了债券。该贷款仅限于购买每个州、县或市仅由一个发行人发行的票据。 

该机构还将从特定州、县或市购买票据的金额限制为其2017财年一般收入的20%。不过，各国可以申请例外情况，根据这些例外情况，信贷安排将购买超过这些限额的票据。同样的20%上限适用于多州实体和收益债券发行人，以其2019财年总收入为基础。 

合格的发行人必须支付发起费贷款购买票据本金的10个基点。这笔费用可以从发行票据的收益中扣除。发行人可在到期前的任何时间以票面价值赎回贷款购买的票据。2020年8月11日，美联储将免税票据的利差降低了50个基点。应税票据和免税票据之间的税率差异也有所降低。 

该机构在2020年12月31日后停止购买票据。美联储一直在为该机构提供资金，直到其资产到期或出售。