盈利预测：入门 编辑

任何阅读金融报刊或在电视上观看金融新闻的人都会听到“击败华尔街”这个词，它实际上只是指击败华尔街的盈利预测。华尔街分析师一致认为的盈利预测被市场用来判断股票表现。在这里，我们提供了一个共识收益的简要概述，以及它们对投资者意味着什么。

关键要点

• 大型券商聘请了大量分析师，就各家公司即将公布的盈利报告发表报告，包括每股收益和营收预测。
• 一致收益估计是指一组分析师对一家公司在给定时间段（通常是季度和年度）的预期收益或损失的平均或中位数预测。
• 虽然该体系存在一些缺陷，但就了解股票估值而言，一致性估计被认为是重要的，并受到投资者和金融媒体的监督。
• 一家公司是否达到预期、超出预期或未达到预期，都会对基础股票的价格产生巨大影响，尤其是在短期内。

什么是共识收益？

一致收益估计它们远非完美，但受到许多投资者的关注，在衡量一只股票的适当估值方面发挥着重要作用。投资者衡量股票表现基于公司的盈利能力. 为了做出正确的评估，投资者需要对今年和明年的情况做出合理的估计每股收益 ，以及对公司未来收益的强烈感受。

这就是为什么，作为对客户服务的一部分，大型经纪公司卖方 &许多华尔街和其他投资界聘请了大批股票分析师来发布公司未来几年的盈利预测报告。

一致预测数通常是平均值或中值的 在跟踪某只股票的分析师的所有预测中。因此，当你听说一家公司今年的每股收益预计为1.50美元时，这个数字可能是30种不同预测的平均值。另一方面，如果是一家规模较小的公司，估计值可能只是一两个预测值的平均值。

一些公司，如Refinitiv和扎克投资研究公司，编制估算并计算平均值或共识。共识数字也可以在雅虎等多个财经网站上找到！金融。通过查找个别股票，例如亚马逊，可以找到估计值。 其中一些网站还显示了如何向上或向下修改估计值。

普遍的盈利预测并不是固定不变的，分析师通常会随着新信息（如公司新闻、监管或行业特定信息）的出现而修改预测。

涵盖什么时间段？

一致估计季度收益 本季度、下一季度等大约八个季度的数据。在某些情况下，预测可能会超过前几个季度。此外，还编制了当前和未来12个月的预测。

一旦公布上一年的实际业绩，就报告对本年度的普遍预测。随着实际数据的公布，分析师通常会在预计的季度或年度内修改他们的预测预测 .

即使是最老练的投资者，包括共同基金和养老基金经理，也严重依赖于共识估计。他们中的大多数人没有足够的资源来详细跟踪数千家上市公司，甚至没有足够的资源来监视其中的一小部分公司。

为什么要关注收益？

许多投资者依靠收益表现做出投资决策。股票是根据其增加收益的能力以及达到或超过分析师普遍预期的能力来评估的。这会影响公司的隐性价值（即投资者和分析师的个人看法和研究），进而影响股价上涨或下跌滴 .

基本测量收益的一部分是每股收益。该指标计算为公司净收益或净收入在损益表中减去优先股股息除以流通股 . 例如，如果一家公司（没有优先股）第三季度的净收入为1200万美元，发行在外的股票为800万股，其每股收益为150万美元（1200万/800万美元）。

那么，为什么投资界关注的是收益，而不是销售或现金流等其他指标呢？任何一位金融学教授都会告诉你，评估股票价值的唯一正确方法是预测长期收益自由现金流对于一家公司，将这些自由现金流折现到现在，然后除以股票数量。但这说起来容易做起来难，因此投资者通常会将会计收益作为自由现金流的“足够好”替代品，从而缩短这一过程。会计盈余当然比销售收入更能代表自由现金流。此外，会计盈余的定义相当明确，上市公司的盈余报表在发布前必须经过严格的会计审计。因此，投资界将收益视为一种相当可靠、更不用说方便的衡量标准。要了解更多信息，请参阅：；获得真正的收入 .)

分析师预测的依据是什么？

盈利预测基于分析师对公司增长和盈利能力的预期。为了预测收益，大多数分析师建立财务模型来估计未来的收入和成本。

许多分析师会考虑自上而下的因素，比如经济增长率、货币和其他宏观经济 影响企业成长的因素。他们利用市场研究报告来了解潜在的增长趋势。为了了解他们所涉及的各个公司的动态，真正优秀的分析师会与客户、供应商和竞争对手交谈。这些公司本身提供了分析师在模型中构建的盈利指导。

为了预测收入，分析师估计销量增长，并估计公司可以对产品收取的价格。在成本方面，分析师关注的是运营成本的预期变化。成本包括工资、用于生产的材料、营销和销售成本、贷款利息等。

分析师的预测至关重要，因为它们有助于投资者的投资估值模型 . 机构投资者因其管理的资产量而能够左右市场，他们在不同程度上追随大型券商的分析师。

如此多的股票市场参与者一直在跟踪一致的估计，以至于当一家公司的预测失误时，它可能会导致一只股票暴跌；同样，一只只只符合预测的股票可能会被送低，因为投资者已经在线内收益中定价。

这对投资者意味着什么？

一致的估计是如此强大，以至于即使是很小的偏差也会导致股价上涨或下跌。如果一家公司超过了普遍预期，它通常会得到股价上涨的回报。如果一家公司没有达到一致的数字，或者有时只是达到了预期股价 &可以承受打击。

由于如此多的投资者都在关注共识数据，实际数据和共识数据之间的差异收益 或许是推动股价短期表现的最重要因素。对于那些“没有达成共识”的股票的投资者来说，这并不奇怪，因为他们的股票每股价格下跌了几便士，导致股价暴跌。

不管是好是坏，投资界都将收益作为其关键指标。判断股票的标准不仅是它们逐季增加收益的能力，还包括它们是否能够达到或超过普遍预期的收益。不管你喜不喜欢，投资者都需要关注一致的数据，以观察一只股票的表现。