了解SEC 编辑

美国。证券交易委员会（SEC）通常被称为华尔街的监管者，但将其视为“资本市场警察”并不过分。SEC的两个主要目标是保护投资者和维护公平、有序和高效的市场，类似于正规警察部队保护公众和维持法律秩序的主要目标。SEC在其三管齐下的使命中还有第三个关键目标——促进维持经济增长所必需的资本形成。 这些不同的目标要求证交会参与资本市场的许多领域，如下所述。

证券交易委员会成立的原因

美国证券交易委员会成立于1934年，当时美国经济处于大萧条的铁腕之下，而大萧条部分是由1929年的市场崩盘造成的。 在20世纪20年代的自由时代，联邦政府对证券市场的监管并不是一个热门话题。虽然证券活动在第一次世界大战后激增，但旨在财务披露和防止股票欺诈的拟议监管既没有得到积极的推行，也没有得到实施。据估计，在“咆哮的20年代”，有2000万美国投资者涌向股市，强烈的投机环境和很少的监管导致了猖獗的股票欺诈。

投机狂潮以1929年10月的股市崩盘而告终，股市崩盘极大地打击了公众对市场的信心。20世纪20年代发行的500亿美元新证券中，有一半变得一文不值，到1932年，美国股票的价值仅为1929年夏天价值的五分之一。随着投资者和银行损失巨额资金，1933年美国有多达4000家银行倒闭，而失业率接近30%。

在这段低迷时期，美国国会议员越来越达成共识，认为只有恢复公众对资本市场的信心和信心，经济复苏才能站稳脚跟。美国国会举行听证会，查明经济问题的根本原因并寻求解决办法，并根据其调查结果，通过了1933年《证券法》。次年，美国证券交易委员会成立1934年证券交易法 . 该法案旨在恢复公众对资本市场的信心，为投资者和市场提供更可靠的信息和透明、明确的规则，以促进诚实交易。富兰克林·罗斯福总统随后任命约翰·肯尼迪总统的父亲约瑟夫·肯尼迪（Joseph P.Kennedy）为美国证券交易委员会第一任主席。

SEC成立原则

美国证券交易委员会解释并执行管理美国证券业的联邦法律，这些法律基于两个基本原则——

• 投资者在作出投资决定之前，应当能够获得有关证券的所有相关信息。因此，向公众提供证券的公司必须披露有关其业务、出售的证券以及投资这些证券所涉及的风险的全面和准确的信息。
• 从事证券买卖的人员，必须把投资者的利益放在首位，公正廉洁地对待投资者。证交会通过监督证券业的主要参与者来确保这一点，包括交易所、经纪人/交易商、顾问、基金和评级机构。

美国证交会在其网站上指出，它首先是一个执法机构。美国证券交易委员会（SEC）最令人担忧的部门之一，执法司（Division of Enforcement）已经对无数个人和公司提起民事执法诉讼，指控他们违反证券法，例如内幕交易、会计欺诈和向公众提供误导性的证券信息。

证券交易委员会的组织

SEC有五名委员由美国总统任命，并得到参议院的建议和同意。总统指定五位委员中的一位为委员会主席；现任主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）于2017年宣誓就职，并宣布他将于2020年底卸任，届时他的任期将正常届满。 

委员任期五年，每届任期五年，其中一名委员任期至每年6月5日。为确保SEC保持无党派性，同一政党最多可有三名委员。 

证交会总部设在华盛顿特区。它分为五个部门和25个办事处，在华盛顿有4000多名员工，在美国各地有11个地区办事处。 

SEC的五个部门承担以下职责：

公司财务处

该部门负责监督公司向投资公众披露重要信息。它审查上市公司必须向SEC提交的文件，如注册声明、年度和季度文件、代理材料和年度报告。该司还负责解释证券法，监督会计专业人员的活动，以制定公认会计原则 为注册人和公众提供指导和咨询，帮助他们遵守证券法。

贸易和市场司

该部门协助SEC履行职责，维护公平、有序和高效的市场。它提供对主要业务的日常监督证券市场 并监管证券投资者保护公司。其他职责包括审查拟议的新规则和对现有规则的拟议修改，以及市场监督。

投资管理处

该部门负责保护投资者，并通过监督和监管美国投资管理行业（包括共同基金和专业基金经理、研究分析师以及零售客户的投资顾问）促进资本形成。该部门的一个重点是确保对共同基金和交易所买卖基金等受欢迎的散户投资的披露对散户投资者有用，并确保这些消费者必须承担的监管成本不会过高。其他职责包括协助SEC为公众解释法律法规，并在涉及投资公司和顾问的执法事务中提供协助。

执行司

该部门通过以下方式协助SEC履行其执法职能：（a）建议对违反证券法的行为展开调查，（b）建议SEC向联邦法院提起民事诉讼或向行政法官提起行政诉讼，以及（c）代表SEC起诉这些案件。它还与执法机构密切合作，在必要时提出刑事案件。

经济与风险分析处

该部门的两个主要职能是提供经济分析，以支持SEC规则制定和政策制定；并提供研究、分析、风险评估和数据分析，以支持SEC处理在诉讼、审查和注册人审查中存在最大感知风险的事项。

证券交易委员会的最新发展

近年来，由于未能发现大规模的伯尼•麦道夫（berniemadoff）和艾伦•斯坦福（Allen Stanford），美国证交会（SEC）的辉煌声誉有些受损庞氏骗局， 以及它未能成功预订一家真正的大公司，而正是这家公司促成了2008-09年的金融危机。然而，在正在进行的打击白领犯罪的斗争中，它取得了几项重大胜利。

• 拉杰·拉贾拉特南–2011年，亿万富翁对冲基金经理拉贾拉特南（Rajaratnam）因内幕交易被判处11年监禁，这是此类案件中判处的最长刑期。拉贾拉特南（Rajaratnam）是Galleon对冲基金（Galleon hedge fund）的创始人和经理，他被控策划了一个范围广泛的内幕交易团伙，其中包括麦肯锡（McKinsey）前首席执行官、高盛（Goldman Sachs）董事会成员拉贾特•古普塔（Rajat Gupta）。
• SAC资本2013年11月，由全球150位最富有人士之一史蒂夫•科恩（Steve Cohen）创立的SAC Capital同意对内幕交易处以创纪录的18亿美元罚款。美国证交会（SEC）指称，saccapital的内幕交易十分普遍，从1999年到2010年，涉及20多家上市公司的股票。多达8名为国资委工作的交易员或分析师要么被判有罪，要么对内幕交易的指控认罪。

底线

美国证券交易委员会（SEC）的三重使命是保护投资者、维护有序市场和促进资本形成，这使它成为资本和金融市场中最重要的实体之一。这些市场日益复杂，将继续使证交会在确保其顺利运作和为所有投资者提供公平竞争环境方面发挥突出作用。