条例T（Reg T）定义 编辑

什么是规则T？

条例T是一系列规定的集合，这些规定管理投资者的现金账户以及经纪公司和交易商为购买证券而向客户提供的信贷额证券. 根据T条例，投资者可以从银行贷款购买证券，最多可借入证券购买价格的50%经纪人 或经销商。剩下的50%必须用现金支付。

关键要点

• 条例T管理现金账户和经纪交易商可以向投资者提供的购买证券的信贷额。
• 投资者如欲使用经纪交易商信贷购买证券，须申请保证金帐户。
• Reg T规定，投资者借款不得超过购买价格的50%，剩余部分必须以现金支付。

条例T（条例T）

理解规则T（Reg T）

用借来的钱购买证券通常被称为保证金买入，指投资者必须存入银行的资产经纪商获得贷款。此外，条例T公布了通过以下方式进行的某些证券交易的支付规则：现金账户 .

条例T，或Reg T，是由美国政府理事会制定的联邦储备系统 本条例旨在就经纪及交易商提供信贷的规则，以及规管现金账户。有现金账户的投资者不能向证券经纪商借款，必须用现金支付证券的买入价。

保证金账户另一方面，允许投资者获得信贷，为部分证券购买提供资金。因为与仅用现金购买证券相比，赊购证券会使投资者遭受更大幅度的突然损失联邦储备委员会介入并颁布了一项规定，限制借款不得超过证券购买价格的50%。 

50%的要求称为初始保证金 因为它在购买时建立了最低借款水平。某些经纪商可能会有更严格的要求，水平在50%以上。

条例T限制了投资者从他们的经纪人那里获得的用保证金购买证券的信用额度。

特别注意事项

虽然T条例的主要目标是管理保证金，但它也为现金账户引入了交易规则。因为证券交易结算和现金收益交付给证券卖方需要两天的时间，投资者在从现金账户付款之前买卖同一证券可能会出现这种情况。这叫做搭便车 ，并且这是Reg T禁止的。

在这种情况下，投资者的经纪人必须将现金账户冻结90天，要求投资者在交易日用现金购买证券。

Reg T示例

投资者如欲使用经纪交易商信贷购买证券，必须申请给予借贷特权的保证金帐户。当投资者在其保证金账户中借款时，他们必须根据经纪人制定的利率表支付利息。

假设一位投资者希望从一家经纪公司获得贷款，以每股100美元的价格购买某公司的10股股票，结果总共购买了1000美元。条例T规定，投资者可以向经纪人借款不超过购买价格的50%，即500美元，而剩余部分必须以现金支付。