什么是降级？ 编辑

什么是降级？

降级是指评级的负面变化安全. 这种情况发生在分析员 认为证券的未来前景比最初的建议有所减弱，通常是由于公司运营、未来前景或行业发生重大根本性变化。

多个机构提供卖方研究，并对证券进行买入、持有或卖出评级。股票评级下调将使评级从买入转为持有，或从持有转为卖出。债务也有其评级体系。这个评级机构为债务指定字母等级，类似于在学校获得的字母等级。当债券被降级时，它可能会从“a”变为“a”；评级 评级为BBB。

降级可以与降级形成对比升级 .

关键要点

• 评级下调是指分析师对某一特定证券的估值前景的负面变化，主要基于该证券不断改善的基本面。
• 特定证券的降级通常由导致该证券财务估值下降的定性和定量信息触发。
• 评级下调的最大缺点是，它增加了公司的资本成本，包括债务和股本成本，而且往往会导致股价立即受到冲击。

降级的工作原理

分析师对证券提出建议，让他们的客户或投资者大致了解该证券未来的预期表现。这些建议会在建议依据发生变化时进行调整，例如股票价格或公司报告中新公布的数据财务报表 .

有些评级机构的唯一责任是研究债务发行人，并对发行人的各类债务进行评级。两个主要的评级机构是标准普尔和摩根士丹利穆迪. 有时，债券投资组合会根据债务评级限制其可持有的债务类型。债务评级&“BBB”及以上投资等级 . 如果将某一债券的评级从“BBB”（即投资级别）下调至“BB”（即低于投资级别），可能会对其价格和前景产生严重影响。任何仅被授权持有投资级或以上债务的投资组合将不再能够持有该债券，由此产生的抛售可能会压低该债券的价格。债券评级可能会因为发行公司的基本面恶化而下调。

降级原因

在发行公司发布股票评级信息后，分析师可能会将股票评级从买入下调为卖出证券交易委员会 对公司经营情况的调查。股票也可能因为发行公司的基本面恶化，或者因为当前的市场或宏观环境不利于该公司的业务而被降级。

对于股票和债务证券，评级下调通常会导致更多负面新闻。在幕后，升级的最大缺点是更高的资本成本，无论是债务还是股本。较低的资本成本转化为较低的折现率，从而导致较高的估值和公司估值。类似于个人在信用评级“升级”后能够以较低的利率借款，企业可以更频繁地进入资本市场，并在积极升级事件后以较低的利率借款，而评级下调则产生相反的效果。

除了直接降级事件外，信用评级机构和股票估值机构都会公布观察名单或类似名单，表明证券或公司将被降级。投资者和债权人都密切关注证券或业务前景的潜在方向性变化。

股票评级下调的一个例子是分析师将特定股票（或行业）的投资评级从“买入”上调至“持有”。这种性质的评级下调有时会伴随着分析师对该股票目标价格的下调。受此影响，当天上午该股下跌2.5%，因投资者重新评估新的降价目标和建议。