交易所买卖基金简史 编辑

交易所买卖基金已经成为最受欢迎的投资工具无论是机构投资者还是个人投资者。etf通常被宣传为比共同基金更便宜、更好的基金，提供低成本的投资多元化、交易和套利 投资者的选择。

如今，etf经常吹嘘自己拥有数十亿美元的资产管理资产新的ETF在任何一年发行的数量从几十只到几百只不等。etf如此受欢迎，以至于许多券商向客户提供数量有限的etf自由交易。（相关阅读请参见交易所买卖基金简介.;有关ETF的更多信息，请参阅Abcexchange教程：交易所买卖基金：简介 .)

关键要点

• 交易所交易基金（etf）最早是在20世纪90年代发展起来的，目的是向个人投资者提供被动指数型基金。
• 自成立以来，ETF市场已经有了巨大的发展，现在全世界所有类型的投资者和交易员都在使用ETF。
• etf现在代表了从广义市场指数到利基行业或另类资产类别的一切。

指数投资

etf最初是指数投资现象的产物。关于指数投资追溯到很久以前：信任还是信任封闭式基金 它们的创立有时是为了让投资者有机会投资某一特定类型的资产。

然而，这些都与我们现在所说的ETF不太相似。针对学术研究提出的被动投资,富国银行1973年，美国国家银行（americannationalbank）都为机构客户推出了指数型共同基金。共同基金传奇约翰·博格尔几年后，在1975年12月31日推出了第一只公共指数共同基金。该基金被称为第一指数投资信托基金（First Index Investment Trust），追踪标普500指数，一开始只有1100万美元的资产。博格尔在2019年去世时，该基金的资产为4410亿美元，现在被称为先锋500指数基金（Vanguard 500 Index fund）。 

一旦明确了投资大众对此类指数基金有兴趣，就开始竞相让投资大众更容易获得这种投资方式，因为共同基金往往昂贵、复杂、缺乏流动性，而且许多基金需要最低投资金额。etf，就像一个被动管理的共同基金，试图跟踪一个指数，通常是通过使用计算机，也意在模仿市场。

ETF诞生了

根据《交易所交易基金手册》的作者加里•加斯蒂诺（Gary Gastineau）的说法，ETF的第一次真正尝试是在1989年推出标准普尔500指数参与型股票。不幸的是，虽然投资者对该基金颇感兴趣，但芝加哥的一家联邦法院裁定，该基金的运作方式类似期货合约，即使它们像股票一样被边缘化和抵押；因此，如果要进行交易，它们必须在期货交易所，而真正的etf的出现不得不等待一段时间。 

下一次创建现代交易所买卖基金的尝试是由多伦多证券交易所在1990年被称为；多伦多35指数参与单位 （提示35）。这是一个仓库，收据为基础的工具，跟踪东京证交所-35指数。

三年后，State Street Global Investors发布了标普500信托ETF&1993年1月22日（简称SPDR或spider），当时非常流行，至今仍是交易最活跃的etf之一。尽管美国第一只ETF于1993年推出，但又用了15年时间，第一只主动管理的ETF才上市。（相关阅读请参见公司债券ETF简介。 )

巴克莱银行于1996年进入ETF业务，Vanguard于2001年开始发行ETF。截至2021年2月，共有160家不同的ETF发行人。 

工业的发展

ETF市场从1993年的一只基金发展到2002年的102只基金，到2009年底接近1000只。根据研究公司ETFGI的数据，2020年5月全球交易的etf超过7100只。（如果算上交易所交易票据（一个小得多的类别），全球还有近1000种）。 

一路上，etf和传统共同基金之间开始了一场有趣的“竞争”。2003年是ETF净流入超过共同基金的第一年。自那时以来，在市场回报为正的年份，共同基金的流入量通常超过了ETF的流入量，但在主要市场疲软的年份，ETF的净流入量往往更高。（相关阅读请参见etf为年轻投资者服务的5个原因。 )

一些重要ETF的例子

如前所述，第一只ETF（标准普尔500 SPDR）于1993年1月23日诞生。2021年2月，该基金管理的资产超过3280亿美元，其股票交易价格约为386美元。 

第二大ETF，iShares核心标准普尔500 ETF（纽约证券交易所：静脉注射)2000年5月开始交易。该基金在2021年2月管理的资产超过2430亿美元，一个月的平均交易量为每天450万股。 

iShares MSCI EAFE ETF（纽约证券交易所：全民教育)是全球最大的外资股票ETF。全民教育于2001年8月启动，截至2021年2月，其资产约为535亿美元。 

Invesco QQQ（纽约证券交易所：QQQ)模拟纳斯达克100指数，2021年2月持有资产约1570亿美元。该基金于1999年3月启动。 

最后也是最重要的一点，彭博巴克莱银行提示（纽约证券交易所：小费)该基金于2003年12月开始交易，2021年2月管理的资产已超过270亿美元。（相关阅读请参见建立全ETF投资组合。 )

底线

虽然etf确实为众多市场和投资类别提供了非常方便和负担得起的敞口，但它们也越来越多地被指责为额外收益的来源波动 在市场上。不过，这种批评不太可能大大减缓这些工具的增长，而且这些工具的重要性和影响力似乎只会在未来几年内增长。