分配收益率定义 编辑

什么是分配收益率？

分配收益率是衡量交易所交易基金（ETF）、房地产投资信托基金或其他类型的收入支付工具支付的现金流。而不是计算收益率的基础上的分配总额，最近的分配是按年计算，除以净资产价值（NAV）的证券在付款时。

了解分销收益率

分配收益率可用作现金流比较年金 固定收益投资，但基于一次支付的计算可能会扭曲长期支付的实际回报。

分配收益率的计算采用最新的分配，可能是利息，a特别股息，或资本收益 ，并将付款额乘以12，得到一个年化总额。然后将年化总额除以资产净值（NAV）来确定分配收益率。

而这个指标通常用于比较固定收益投资，单一付款计算方法可能会将大于或小于正常付款的款项外推到不反映过去一段时间内实际付款的分配收益率中连续12个月 或者另一个代表性的时期。

关键要点

• 分配收益率是指计算投资工具（如ETF或房地产投资信托基金（REIT））的现金流。
• 它们为投资者提供了给定金融工具的收益率快照。但他们的计算可能会被特别股息或利息支出所扭曲。

计算分配收益率

一次性特别股息的分配会使分配收益率偏离实际收益率。当非经常性股息 由基金投资组合中的一家公司支付，该款项包含在该月的经常性股息中。按包括特别股息在内的付款计算的收益率可能反映出比基金实际支付的更大的分配收益率。

基于利息和经常性股息分配的收益率计算通常比使用一次性或不频繁支付的收益率计算更准确。然而，排除非经常性付款可能会导致分配收益低于上一年的实际支出。

分配收益率通常为投资者提供收入支付的快照，但资本利得分配和特别股息构成的变量可能会扭曲回报。为了确定真实收益率，投资者可以将过去12个月的所有分配总额除以当时的资产净值。

资本利得与分配收益

共同基金和etf通常发行资本利得 年度分配。这些分配代表年内实现的净交易利润，分为长期收益和短期收益。使用这两种支付方式计算的分配收益率有可能反映不准确的年化收益率。

例如，基于长期资本收益分配（大于每月支付的利息）计算收益率会导致分配收益率高于上一年支付给投资者的金额。另一方面，使用资本利得分配少于每月利息支付的计算结果低于实际分配收益率。

证券收益率与分销收益率

投资者通常会考虑和比较证券收益率 ，又称30天收益率，在做出投资决策时，用分布收益率。虽然这两个估计数都是对债券收益率的估计，但计算方法不同。美国证券交易委员会的收益率是一个基于最近30天回报率的年化数字。如上所述，分销收益率的计算考虑了12个月期间的回报。

对于哪种收益率更适合评估投资回报，分析师和投资者的意见不一。SEC收益率的支持者指出，债券基金的分配收益率计算方法各不相同，这使得它成为一个不可靠的业绩指标。同时，证券交易委员会收益率的计算是标准化的，并由一个中央机构确定。因为它是基于收益率从后续时期，分布收益率也被认为是一个不准确的代表目前的经济形势。Vanguard称，假设债券持有至到期，收益再投资，美国证券交易委员会（SEC）的收益率接近投资者每年获得的支出收益率。

但大多数投资者很少持有债券直至到期。在很大程度上，它们是在公开市场上交易的，在公开市场上，由于外部环境的影响，交易条件一直处于不断变化的状态。在2008年的笔记 在讨论债券收益率的重要性时，研究公司晨星（Morningstar）提出，12个月期债券收益率比美国证券交易委员会（SEC）的收益率提供了“更准确的情况”，因为12个月期债券收益率占12种不同的股息支付，反映了债券在各种不同情况下的表现。

分配收益率示例

假设一只基金的价格为每股20美元，每月收取8美分的利息。利息乘以12，年化总额为96美分。将96美分除以20美元，则分配收益率为4.8%。