解耦 编辑

什么是脱钩？

当一种资产类别的回报率偏离其与其他资产类别的预期或正常相关模式时，就称之为脱钩。不同时发生解耦资产类别 通常上升和下降一起开始向相反的方向移动，比如一个上升，另一个下降。

石油和天然气价格就是一个例子，它们通常一起涨跌。当石油朝一个方向运动而天然气朝相反方向运动时，就会发生解耦。

关键要点

• 脱钩是指过去与其他资产相关的资产类别的收益不再同步变动。
• 脱钩也可能是指一个国家的投资市场表现与其基础经济状况之间的脱节。
• 如果投资者相信之前的关联模式会回归，他们可以将脱钩视为一个机会，但不能保证会回归。

了解解耦

在投资领域，投资者和投资组合经理通常使用一种称为相关性 确定两个或多个资产之间的关系。两种资产之间相关性的强弱取决于指标在-1到+1范围内的位置，其中较高的数字表示所比较的投资之间具有较强的同步性。

相关性-1表示资产朝相反方向移动，+1表示资产始终朝同一方向移动。通过了解哪些资产是相关的，投资组合经理和投资者创造某些散资的投资组合by分配投资 彼此不相关的。这样，当一项资产价值下跌时，投资组合中的其他投资就不必遵循同样的路径。

同一行业的股票通常会有很高的正相关性。例如，在2017年，高盛将FAAMG库存-Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌90年代末的科技泡沫，有一个抛售 这导致美国市场大多数科技公司股价下跌。

当一组高度相关的投资或商品偏离了它们的相关属性时，脱钩就发生了。例如，如果有关黄金的负面信息导致一些矿业公司（通常会受到新闻的负面影响）价值增加，这些公司将与黄金价格脱钩。实际上，解耦是指相关性的降低。

市场脱钩

曾经共同运行的市场和经济也可以脱钩。这个2008年金融危机这始于美国经济，最终蔓延到世界大多数市场，导致了一场金融危机全球经济衰退 . 由于市场与美国经济增长是“耦合”的，任何与全球轨迹相反的市场都被称为“非耦合市场或经济”。

在经济衰退之后新兴市场 不再需要依赖美国的需求来推动经济增长就是经济脱钩的一个例子。尽管新兴市场一度依赖美国经济，但许多分析师现在认为，中国、印度、俄罗斯和巴西等一些新兴市场已成为商品和服务的重要市场。

脱钩的论据表明，这些经济体将能够抵御美国经济的摇摇欲坠。以中国为例，该国近70%的人口来自中国外商直接投资 外国直接投资（FDI）来自亚洲其他新兴国家，也对亚洲大陆的商品生产公司进行了大量投资。

把它的外汇储备以及保持经常项目盈余，这个国家有发展的空间财政刺激 如果全球经济出现衰退，从而与发达市场脱钩。